Principalele diferențe dintre opțiuni și contractele futures

Înainte de a începe să investești pe piața derivatelor financiare, trebuie să cunoști diferențele dintre două dintre principalele sale active: opțiunile și contractele futures. În continuare, vom afla care sunt diferențele dintre opțiuni și contractele futures ceea ce privește garanțiile, lichidările, câștigurile și pierderile.

ce sunt opțiunile și contractele futures

Opțiunile și contractele futures sunt produse financiare derivate care pot avea un efect de levier ridicat. Din acest motiv, este bine să ținem cont de ceea ce sunt, precum și de diferențele dintre cele două. De asemenea, vom vedea un exemplu real pentru a vedea diferența dintre o opțiune și un contract futures.

Ce este o opțiune?

O opțiune este un drept care acordă deținătorului posibilitatea de a cumpăra sau de a vinde un activ la o anumită dată viitoare la un anumit preț. Prețul se stabilește la începutul contractului și este cunoscut sub numele de preț de exercițiu. La începutul contractului se plătește un preț pentru a achiziționa o opțiune care se numește prima opțiunii.

Opțiunile sunt active derivate foarte complexe datorită numărului mare de variabile care trebuie luate în considerare.

Tipuri de opțiuni

Opțiunile pot fi americane sau europene. Opțiunile americane se caracterizează în principal prin posibilitatea exercitării anticipate. Pot fi exercitate în orice moment până la data de expirare.

În schimb, opțiunile europene pot fi exercitate doar la data de expirare. Opțiunile europene sunt exercitate automat de brokeri la expirare dacă sunt în favoarea deținătorului opțiunii.

La opțiunile americane nu există exercitare automată deoarece pot fi exercitate în orice moment până la data de expirare. Prin urmare, trebuie să comunici brokerului când să exercite și între cei care doresc să exercite se va face o tragere la sorți pentru că s-ar putea să nu fie suficiente contrapărți. În ambele tipuri de opțiuni se stabilește un criteriu de alocare pentru a ști cine trebuie să plătească si cui.

Atât în opțiunile americane cât și în cele europene există două tipuri de opțiuni, call și put. Pe de o parte, call sunt opțiuni care acordă dreptul de a cumpăra un activ la o anumită dată viitoare la un anumit preț și pe de altă parte, put sunt opțiuni care acordă dreptul de a vinde un activ la o anumită dată viitoare la un anumit preț.

În fiecare opțiune, fie că este call sau put, există două tipuri de poziții (cumpărător și vânzător). Cel care cumpără opțiunea are poziția lungă în timp ce vânzătorul are poziția scurtă.

Long call, long put, short call, short put

În următoarele grafice putem vedea câteva exemple de diferite poziții de call și de put cu un preț de exercițiu de 8400 și o primă de opțiune de 200:

Atât call-urile cât și put-urile sunt exercitate de cei care au poziția lungă sau cumpărare. Prin urmare, un call va fi exercitat când prețul de exercițiu (1) este mai mic decât prețul activului și un put când prețul de exercițiu (1) este mai mare decât prețul activului.

Cine are poziția lungă a unui call va obține un beneficiu sau profit când prețul activului este mai mare decât prețul de exercițiu plus prima plătită (2), în schimb, deținătorul unei poziții scurte a unui call va obține un beneficiu atunci când prețul activului este mai mic decât prețul de exercițiu plus prima primită (2).

În ceea ce privește o opțiune put, cel care deține poziția lungă va obține un profit atunci când prețul activului de bază este mai mic decât prețul de exercitare minus prima plătită (2) și, cel care deține poziția scurtă, va obține un profit atunci când prețul activului de bază este mai mare decât prețul de exercitare minus prima primită (2).

Ce este un contract futures?

Un contract futures constă într-un acord de a cumpăra sau vinde un activ la o anumită dată viitoare la un anumit preț. În acest caz, prețul care se stabilește la începutul contractului se numește preț futures sau preț de livrare.

Contractele futures sunt lichidate zilnic prin lichidare pe bază de diferențe. Asta înseamnă că la sfârșitul fiecărei zile trebuie să plătești sau să încasezi diferența de preț. Prin urmare, la data stabilită plătești (sau încasezi) doar diferența ultimului preț.

Diferențe între opțiuni și contracte futures

Principalele diferențe între contractele futures și opțiuni le putem rezuma în următorul tabel:

 OPȚIUNIFUTURES
Ce este?DreptObligație
Plăți la începutPrima opțiuniiNu există plăți
LichidareLa data exercităriiZilnic
Profituri/PierderiPierdere limitatăPotențiale
GaranțiiVânzătorAmbele părți

Majoritatea opțiunilor pe futures sunt lichidate pe bază de diferențe, Există și unele care sunt lichidate prin livrare fizică. În ceea ce privește opțiunile pe acțiuni, acestea pot fi lichidate atât pe bază de diferențe, cât și prin livrare fizică.

La contractele futures stabilești un preț la care vei cumpăra sau vinde un activ în viitor. Nu limitezi pierderea. La opțiuni, limitezi pierderea la suma pe care o plătești pentru prima.

Garanțiile în contractele futures sunt cerute ambelor părți deoarece atât cumpărătorul cât și vânzătorul pot încălca contractul. La opțiuni se cer garanții doar părții care are poziția scurtă deoarece cumpărătorul plătește la început prima opțiunii.

Exemplu opțiune și contract futures

Pentru a vedea mai bine diferențele, vom examina un exemplu real pe Mini-IBEX35 prin cumpărarea unei opțiuni call si a unui contract futures.

În cazul unui long call, prima inițială este 207 și prețul de exercițiu este 8400:

În ceea ce privește cumpărarea unui contract futures, prețul este 8400:

Dacă presupunem că Mini-IBEX35 crește cu 10% rezultatele unei pozitii long call si long futures ar fi:

Prețul activului = 8400 x (1+0,10) = 9240 puncte.

Rezultatul long call = (Prețul activului – Prețul de exercițiu) – Prima = (9240 – 8400) – 207 = 633 puncte.

Rezultatul long futures = Prețul subiacent – Prețul viitor = 9240 – 8400 = 840 puncte.

În cazul în care Mini-IBEX35 scade cu 10% rezultatele ar fi următoarele:

Prețul subiacent = 8400 x (1-0,10) = 7560 puncte.

Rezultatul unei opțiuni de apel = – Prima = – 207 puncte.

Când prețul activului de bază este mai mic decât prețul de exercitare, nu este optim să exerciți o opțiune de cumpărare, deoarece pe piață puteți cumpăra activul mai ieftin. Prin urmare, deținătorul unei opțiuni de cumpărare nu o va exercita și va obține o pierdere egală cu prima plătită.

Rezultatul long futures = Prețul activului de bază – Prețul viitor = 7560 – 8400 = -840 de puncte.

Opțiunile au o pierdere limitată și, prin urmare, mai mică decât în cazul contractelor futures. În schimb, la câștiguri opțiunile au un beneficiu mai mic decât viitoarele datorită primei care se plătește pentru a le achiziționa.

FAQ

Care este motivul principal pentru a tranzacționa opțiuni?

Opțiunile reprezintă o variantă mai ieftină de a lua poziții în piață. De multe ori sunt folosite de investitori ca hedging împotriva pozițiilor pe care le au deschise în portofoliu.

Care sunt produsele financiare pe care se tranzacționează derivatele?

Produsele derivate sunt emise pe acțiuni, titluri cu venit fix, rate ale dobânzii, monede, materii prime. Există si produse mai exotice, cum ar fi derivatele pe vreme sau electricitate.

De ce se numesc produse derivate?

Se numesc derivate pentru că își derivă performanța din performanța unui alt produs financiar.

Articole similare

Sfaturi pentru a alege un bun broker Forex
În anii '70 a fost creat piața Forex sau piața valutară, iar în ultimii ani a cunoscut o creștere puternică datorită internetului și noilor tehnologii. Există studii care indică faptul că există tranzacții zilnice pe piața Forex în valoare de 7 tr...