Cele mai bune ETF-uri de semiconductori

Cu știrea că Trump a relaxat restricțiile de vânzare a cipurilor către China, semiconductoarele revin în prim-plan, și de aceea cred că este interesant acest articol. Aceste componente minuscule sunt esențiale pentru funcționarea mașinilor de spălat, calculatoarelor, telefoanelor inteligente, vehiculelor, serverelor în cloud, sateliților, dispozitivelor medicale și, mai recent, infrastructurii de inteligență artificială (IA). Relevanța crescândă a acestei industrii a impulsionat fluxuri puternice de intrare către ETF-uri de semiconductori, care permit capturarea creșterii exponențiale a acestei megatendințe fără a fi nevoie să selectezi acțiuni individuale.

În 2023, industria a suferit o scădere de 11% a veniturilor globale, dar 2025 indică o recuperare clară. Conform Gartner, se așteaptă ca veniturile sectorului să crească cu 15,5% în acest an, atingând 721 miliarde de dolari. Această revenire a fost impulsionată în principal de explozia cererii de cipuri pentru IA, unde NVIDIA, AMD și Broadcom conduc cursa tehnologică.

În acest articol analizez câteva opțiuni de ETFuri disponibile, motivele structurale pentru a investi în industrie și riscurile specifice.

Cele mai bune ETFs de semiconductori 2025

În tabelul următor îți prezentăm o selecție de trei ETF-uri de semiconductori care pot fi o opțiune bună pentru acest 2025, comparând costul lor (TER), rentabilitatea pe 3 ani și volatilitatea pe 1 an.

În secțiunea următoare vom analiza în detaliu fiecare dintre fondurile menționate în tabelul actual.

VanEck Semiconductor UCITS ETF (VVSM)

VanEck Semiconductor UCITS ETF urmează indicele MVIS US Listed Semiconductor 10% Capped Index, al cărui obiectiv este să reflecte performanța principalelor companii din sectorul semiconductorilor listate în SUA, aplicând o limitare maximă de 10% per companie. Utilizează o replică fizică completă, este domiciliat în Irlanda, are ca monedă de bază USD, iar politica sa de dividende este de acumulare. Nu are acoperire valutară.

Include 25 de companii cu lichiditate ridicată din sectorul semiconductorilor. Pozițiile principale includ NVIDIA (~20%), AMD, Broadcom și Intel. Predomină expunerea la companii fabless americane. Fondul are, de asemenea, prezență în companii de echipamente de fabricație precum ASML, deși într-o măsură mai mică.

Sursa: Financial Times

VVSM oferă o expunere concentrată și directă la principalii actori din sectorul semiconductorilor. 74% aparține SUA. Este o opțiune adecvată pentru cei care caută creștere și sunt dispuși să tolereze o volatilitate mai mare în schimbul unui număr redus de nume în portofoliu.

Nu este recomandat pentru profiluri foarte conservatoare sau pentru portofolii indexate. De asemenea, nu îl sugerez ca sateliți, deoarece acest tip de ETFuri de industrie sau nișă adaugă risc de aleatoriu și randamente ulterioare. Ar putea fi utilizate în strategii de rotație și alte tactici.

iShares MSCI Global Semiconductors UCITS ETF (SEC0)

iShares MSCI Global Semiconductors UCITS ETF replică indicele MSCI ACWI Semiconductors & Semiconductor Equipment 20/35, care include companii globale din sector cu limite de 35% și 20% pentru principalele companii. Utilizează replicare fizică completă, este domiciliat în Irlanda, cu USD ca monedă de bază. Este de acumulare a dividendelor și nu utilizează acoperire valutară.

Are peste 100 de companii la nivel global, inclusiv TSMC (Taiwan), Samsung (Coreea), ASML (Țările de Jos) și NVIDIA (SUA). Se caracterizează printr-o diversificare largă atât geografică, cât și sectorială între design, fabricație și echipamente. În SUA are o pondere de 57%, urmată de Taiwan cu 14% și Țările de Jos cu 11%.

Acest ETF este o alternativă bună pentru cei care caută o expunere globală la sector, reducând riscurile de concentrare în SUA. Diversificarea sa geografică și pe întreaga lanț de valoare îl fac ideal pentru a reduce volatilitatea. Cu toate acestea, nu este recomandat nici în portofolii indexate pasiv din cauza riscurilor pe care le adaugă și pe care le-am menționat deja în ETF-ul de mai sus. În plus, deși volatilitatea este mai mică, este totuși dublă dacă o comparăm cu MSCI World. Și problema unei volatilități ridicate este că recuperarea durează mai mult timp.

HSBC Nasdaq Global Semiconductor UCITS ETF (HNSC)

HSBC Nasdaq Global Semiconductor UCITS ETF replică indicele Nasdaq Global Semiconductor Index, care include companii de semiconductori la nivel mondial, în principal în SUA și Asia. ETF-ul folosește replicare fizică, este domiciliat în Irlanda, moneda sa de bază este USD, politica sa de dividende este de acumulare și nu are acoperire valutară.

Compus din companii globale precum NVIDIA, Broadcom, TSMC, Intel, Qualcomm, Texas Instruments și Samsung. Se concentrează pe companii de inovație tehnologică atât în design, cât și în producție, cu o prezență puternică în SUA și Asia. Are ponderi pe țări similare cu ETF-ul anterior. HNSC tinde să aibă mai multe companii inovatoare tehnologice listate pe Nasdaq.

HNSC este o opțiune intermediară între concentrare și internaționalizare. Strategia sa bazată pe Nasdaq îi oferă un bun acces la companii cu creștere mare în inovație, deși poate avea ceva mai multă volatilitate. Nu este sugerat în portofolii indexate, ci mai degrabă pentru portofolii tactice și care urmează tendințele.

Ce este industria semiconductorilor și cum se clasifică?

Industria semiconductorilor este dedicată proiectării, fabricării și comercializării dispozitivelor electronice realizate cu materiale semiconductoare, în principal siliciu. Aceste dispozitive controlează și modulează semnalele electrice și sunt esențiale pentru funcționarea tuturor tipurilor de aparate electronice, de la computere și telefoane mobile până la sisteme medicale, automobile inteligente și servere de inteligență artificială. Componentele cele mai cunoscute sunt microprocesoarele (CPU), cipurile grafice (GPU), memoriile (DRAM, NAND), senzorii, circuitele analogice și cipurile de conectivitate.

Acest sector a fost unul dintre principalele motoare ale inovației globale de la mijlocul secolului XX. Evoluția sa a permis progrese exponențiale în puterea de calcul și eficiența energetică, urmând în mare măsură Legea lui Moore. În plus, caracterul său strategic a determinat guvernele din întreaga lume să îl considere o prioritate națională.

Industria este organizată în principal în patru segmente:

1. Proiectanți Fabless: precum NVIDIA sau AMD, care proiectează cipurile, dar deleagă fabricarea către foundries.
2. Foundries: precum TSMC, responsabile exclusiv de producția fizică a cipurilor.
3. IDM-uri (Integrated Device Manufacturers): precum Intel sau Samsung, care proiectează și fabrică propriile cipuri.
4. Furnizori de echipamente software și materiale: precum ASML, Synopsys și Lam Research, care produc mașini, procese sau software pentru foundries.

Fiecare dintre aceste modele are marje, riscuri și cicluri distincte. De exemplu, proiectanții fabless au de obicei o rentabilitate ridicată și un CAPEX scăzut, în timp ce foundries necesită investiții de capital enorme, dar se bucură de economii de scară.

De ce sunt semiconductoarele interesante pentru investiții?

Principalele motive pentru care poate fi o opțiune bună să investești în semiconductoare sunt:

1. Creșterea inteligenței artificiale (IA)

IA este forța principală de transformare din spatele creșterii recente a industriei. Se așteaptă ca piața de cipuri pentru centrele de date cu IA să crească până la 400 miliarde USD până în 2027, conform AMD.

2. Reindustrializare globală și stimulente publice

Legea CHIPS în SUA și programe similare în Europa și Asia stimulează o investiție enormă în noi fabrici. În SUA au fost anunțate peste 90 de noi proiecte de manufactură, cu o investiție de peste 450 miliarde USD.

3. Explozia conținutului de cipuri pe dispozitiv

Fiecare mașină electrică conține între 2.000 și 3.000 de cipuri. Fabricile inteligente, dispozitivele IoT și implementarea 5G cresc, de asemenea, cererea.

Avantaje și dezavantaje ale investiției în ETF-uri de semiconductoare

Merită să investești în semiconductori prin ETF-uri?

ETF-urile de semiconductori sunt o modalitate practică și diversificată de a captura creșterea accelerată a unui sector care a devenit structural în economia digitală. Industria este largă și complexă, și tocmai din cauza acestei diversități și a nivelului ridicat de tehnicism, mulți investitori găsesc dificil să selecteze acțiuni individuale fără a comite erori de selecție sau de timing (intrare/ieșire). Aici ETF-urile oferă o soluție simplă și eficientă.

Dar nu totul este roz.

Este adevărat că, spre deosebire de alte ETF-uri tematice, semiconductorii nu sunt o modă trecătoare: sunt baza întregii digitalizări globale. Cu toate acestea, ciclul lor rămâne extrem de volatil, condiționat de factori precum excesul de ofertă, războaiele tehnologice, blocajele logistice și variabilitatea cererii. De aceea, nu recomand includerea lor ca nucleu în portofolii indexate pasive sau strategii B&H (Buy & Hold) pe termen lung, în ciuda faptului că sunt esențiali în viața noastră online și în cloud.

În prezent, tot ceea ce ține de inteligența artificială (IA) este în plină expansiune, dar dacă analizăm istoricul companiilor de semiconductori din ultimii 100 de ani, vom vedea că în perioade de 5 și chiar 7 ani, sectorul a fost sub piață în mai multe ocazii, și cu o volatilitate care dublează media. Deși industria a evoluat, ciclicitatea și revenirea la medie rămân elemente constante.

În graficul următor, cu date de la profesorul French, poți vedea randamentele anuale ale industriei de semiconductori din 1926.

Da, IA și capex-ul său sunt ceva nou, dar lucruri noi și revoluționare au apărut întotdeauna în această industrie. Dispersia randamentelor sale mobile indică faptul că punctul de intrare și ieșire sunt de o importanță majoră pentru a obține randamente bune, prin urmare, aceste ETF-uri sunt mai bune pentru strategii tactice de rotație, momentum, tendințiale sau chiar event driven.