Principalele Bănci Centrale care mișcă Piețele Financiare Globale

Băncile centrale sunt actorii principali care influențează piețele financiare. Au roluri foarte importante și bine determinate în economiile moderne, iar înțelegerea activităților lor este critică pentru a avea o idee clară despre cum funcționează economia mondială. Acest articol tratează noțiuni fundamentale despre principalele bănci centrale care mișcă piețele financiare.

rezerva federala a SUA

Ce este o bancă centrală?

Economiile moderne nu ar putea funcționa fără ajutorul băncilor centrale. O asemenea bancă servește diferite roluri care sunt unice într-o economie modernă.

În primul rând, o bancă centrala deține monopolul banilor. Mai concret, este cea care poate emite (printa) atâția bani cați are nevoie economia pentru a funcționa.

În al doilea rând, o bancă centrală este bancherul guvernului. Mai mult decât atât, este bancherul tuturor băncilor comerciale care operează în jurisdicția sa.

Pe lângă cele doua roluri menționate mai sus, o bancă centrală acționează și ca ultimul resort de unde cineva se poate împrumuta. În engleza, „lender of last resort”.

În plus, conduce politica monetară în jurisdicția sa. Mai mult, este supraveghetorul întregului sistem bancar din jurisdicție, precum și regulatorul și supervizorul sistemului de plăți.

Activitățile și operațiunile unei bănci centrale

Toate aceste roluri și funcții ale unei bănci centrale sunt vitale pentru buna funcționare a unei economii și a sistemului financiar așa cum îl cunoaștem. Dar pentru participanții în piețele financiare, un rol este cel mai important: politica monetară a băncilor centrale.

Felul in care o bancă centrală conduce politica monetară influențează prețul activelor pe piețele financiare. De exemplu, atunci când o bancă centrală ridică nivelul dobânzilor dintr-o economie, de obicei se întâmplă următoarele:

  • Moneda se întărește
  • Prețul titlurilor de stat scade
  • Inflația viitoare va scădea sau creșterea ei se va înfrâna
  • Capitalul din economie este limitat
  • Băncile comerciale sunt tentate să nu mai împrumute așa mult populației și companiilor din economie

Ținta de inflație a principalelor bănci centrale

Studiile economice au arătat că un anumit nivel de inflație anuală stimulează creșterea economică. Astfel, băncile centrale din economiile dezvoltate au ca țintă o inflație în jur de 2%.

Asta înseamnă că stabilitatea preturilor dorită de o bancă centrală ia in considerare o creștere moderată a inflației. Astfel, atunci când inflația depășește ținta de inflație a unei bănci centrale, aceasta ridică dobânda. Din contră, atunci când inflația scade sub țintă, banca centrală coboară nivelul dobânzilor.

Mai mult, daca inflația scade sub zero, adică devine negativă, vorbim despre un fenomen cunoscut ca și deflație. Acest fenomen este foarte greu de combătut, iar băncile centrale sunt nevoite sa adopte masuri neconvenționale pentru a aduce inflația aproape de țintă.

Un exemplu este renumitul „quantitative easing” sau QE. Când o banca centrală începe un program de QE, înseamnă că cumpără obligațiuni emise de propriul guvern. Practic, in termeni simpli, printează bani.

Ținta de inflație variază de la bancă la bancă și de la economie la economie. Băncile centrale din economiile emergente au o țintă de inflație mai mare decât cele din economiile dezvoltate.

In cazul României, Banca Națională a României (BNR) are o țintă a inflației de +2.5%, și un interval de variație de +/-1%.

Caracteristici pe care principalele bănci centrale trebuie sa le aibă

O bancă centrală trebuie sa aibă mai multe calități, sau caracteristici principale, cum ar fi:

  • Independență
  • Credibilitate
  • Transparență

Independență

Pentru că o bancă centrală are o țintă de inflație, trebuie sa aibă independență față de guvern. Creșterea preturilor într-o anumită perioadă nu va fi apreciată de către populație, care va pune presiune pe guvern.

Acesta din urmă, va încerca să influențeze deciziile băncii centrale. Independența băncii centrale înseamnă că populația percepe că guvernul nu poate intervenii in deciziile bănci.

Majoritatea marilor bănci centrale sunt independente, dar există diferite grade de independență. Unele sunt și operațional independente, pe lângă independența legată de stabilirea politicii corecte pentru atingerea țintei de inflație.

Credibilitate

Credibilitatea este un aspect critic pentru o bancă centrală. Dacă agenții economici și populația cred că banca centrală va avea succes să atingă ținta inflației, atunci acest lucru devine „self-fulfilling”, adică se va întâmpla de la sine.

Mai concret, daca agenții economici și populația cred că banca centrală își va atinge ținta de inflație de 2% atunci aceasta expectativă se va traduce într-o presiune care va duce la creșterea salariilor cu 2%, de exemplu. Astfel, preturile se vor ajusta cu aproximativ același nivel.

Transparență

O bancă centrală trebuie să fie transparentă. Trebuie să explice deciziile sale, argumentând cu date concrete și rapoarte credibile. Fără aceasta caracteristică, celelalte două prezentate mai devreme devin irelevante.

Principalele bănci centrale care mișcă piețele financiare

Piețele financiare sunt influențate de deciziile băncilor centrale. Tot timpul investitorii pe piețele de acțiuni, obligațiuni, sau Forex, sunt în căutarea și interpretarea mesajelor transmise de bancherii centrali.

Nu doar deciziile băncilor centrale asupra nivelului dobânzii influențează piețele, ci și alte lucruri, cum ar fi speech-uri sau interviuri acordate ziarelor sau canalelor de televiziune. Orice este nou pentru piață poate crea o reacție în lanț cu efecte în piețele financiare.

Următoarele bănci centrale au cea mai mare influență asupra piețelor financiare:

  • Rezerva Federală a Statelor Unite
  • Banca Centrală Europeană
  • Banca Angliei
  • Banca Japoniei
  • Banca Canadei

1) Rezerva Federală a Statelor Unite 🇺🇸

Rezerva Federală a Statelor Unite, sau Fed, este, de departe, cea mai importantă bancă centrală din lume. Toți participanții de pe piețele financiare sunt atenți la ceea ce face Rezerva Federală din SUA.

Spre deosebire de alte bănci centrale, are un dublu mandat. Pe de o parte, are ca scop stabilitatea prețurilor prin atingerea unei inflații de 2%. A doua parte a mandatului său are ca obiectiv crearea de locuri de muncă.

FED piata financiara

Așadar, Fed decide să ridice sau sa scadă dobânzile în funcție de ce se întâmplă pe piața muncii și cu inflația. Daca inflația este mai mare decât ținta Fed, cum a fost cazul in anii care au urmat pandemiei COVID-19, atunci Fed va ridica dobânzile și le va menține acolo până ce inflația va intra pe un trend descendent.

La fel, daca Statele Unite creează multe locuri de muncă, înseamnă că piața muncii este sănătoasă si Fed va ezita sa scadă dobânda.

Sistemul federal de rezerve al statelor unite ale americii

Având in vedere acest dublu mandat al Fed, cele mai importante date economice din SUA care mișcă piețele financiare sunt raportul inflației si NFP sau Non-Farm Payrolls.

Raportul inflației în SUA, sau CPI (Consumer Price Index) este publicat lunar, pe la mijlocul lunii. Se referă la inflația din luna precedentă, și piețele financiare se mișcă violent la ora publicării acestui raport. Pe lângă CPI, Fed se uită și la PCE sau Personal Consumption Expenditure. Acest raport se publică de obicei în ultimele zile ale lunii.

NFP prezintă starea pieței muncii din SUA. Raportul cuprinde multe date, cum ar fi rata șomajului, numărul de participanți pe piața muncii, revizii ale datelor precedente, etc. Este publicat la începutul fiecărei luni, în prima zi de vineri din lună.

FOMC (Federal Open Market Committee) se întrunește la fiecare șase săptămâni. Analizează economia și stabilește nivelul dobânzilor pentru perioada care urmează.

👉 Mai multe despre Fed aici: Când va fi următoarea întâlnire a FED? Calendar 2024 și analiză

2) Banca Centrală Europeană (BCE) 🇪🇺

Banca Central Europeana (BCE) este a doua ca importanță pentru jucătorii pe piețele financiare. Are un rol dificil, de a stabili nivelul dobânzilor în zona euro.

Este un rol dificil pentru că economiile din zona euro sunt diferite. De exemplu, țările din nordul Europei sunt cunoscute pentru disciplina lor financiară, pe când cele din sud au o politică mai relaxată.

In ciuda acestor diferențe, BCE trebuie să stabilească aceeași rata a dobânzii pentru toate țările membre euro. Acest lucru face ca misiunea BCE sa fie foarte dificilă.

Mandatul BCE este singular și se referă la stabilitatea preturilor. BCE definește această stabilitate a prețurilor prin atingerea unei inflații în jurul țintei de 2%.

Consiliul de guvernare al BCE se întrunește de obicei la fiecare șase săptămâni, joia, și publică rata dobânzii. Decizia este urmată de o conferință de presă unde se explică jurnaliștilor motivele care au stat la baza deciziei BCE.

Euro și titlurile de stat din Europa fluctuează foarte mult in timpul conferinței de presă. Toți participanții pe piețele financiare sunt atenți la ce spune BCE. Astfel, BCE este una dintre cele mai importante bănci centrale care mișcă piețele financiare.

banca centrală europeană

3) Banca Angliei 🇬🇧

Din top 5 bănci centrale care mișcă piețele financiare nu putea lipsi Banca Angliei. Aceasta are ca mandat stabilitatea prețurilor cu o țintă a inflației de 2%.

La momentul scrierii acestui articol, inflația in Marea Britanie este de 2%. Totuși, nivelul dobânzii in Marea Britanie este 5.25%, iar Banca Angliei nu se grăbește să îl reducă.

banca angliei
Sursa: Banca Angliei

Cu alte cuvinte, vrea sa vadă un trend stabil al inflației care să garanteze că reducerea dobânzii este decizia cea mai bună.

Consiliul de administrare se întrunește la fiecare șase săptămâni, și joia face publica decizia sa. Volatilitatea pe piața Forex creste, in special pentru perechile care au in componenta lor lira sterlina.

4) Banca Japoniei 🇯🇵

Banca Japoniei are, fără îndoială, o poveste aparte in piețele financiare. Din cauza trendului demografic din Japonia și a culturii diferite, Banca Japoniei s-a confruntat cu perioade lungi de deflație.

Mai exact, inflația nu a existat. In schimb, prețurile bunurilor și serviciilor scădeau constant.

Poate că pentru populație acest lucru poate fi ispititor la prima vedere, însă efectele negative pe termen lung cauzate de deflație sunt letale pentru o economie. Astfel, politica monetară din ultimele două decenii sau chiar mai mult a fost una relaxată.

Practic, Banca Japoniei a adoptat toate măsurile de relaxare monetară pe care le putea lua. Chiar mai mult, a experimentat in domeniul măsurilor neconvenționale, ceea ce a dus la o depreciere a monedei locale, yenul japonez, împotriva altor valute. De exemplu, rata de schimb USD/JPY a crescut de la nivelul de 76 in 2013 pana la 160 in 2024 – o mișcare dramatica pentru participanții pe piețele financiare și nu numai.

👉 Mai mult: ce este forex și cum se tranzacționează?

banca Japoniei

Consiliul de administrație se întrunește de opt ori pe an și volatilitatea pe perechile valutare care au în componență yenul japonez crește exponențial.

5) Banca Canadei 🇨🇦

Economia Canadei este strâns legată de cea a SUA. Mai mult, Canada este un mare producător și exportator de energie. Din această cauză, Banca Canadei consideră și evenimentele de pe piața de energie (prețul petrolului) înainte de a stabili nivelul dobânzii.

Banca Canadei anunța decizia ei în privința ratei dobânzii de opt ori pe ani, miercurea. De obicei deciziile ei sunt aliniate cu cele ale Fed, dar în trecut s-au văzut cazuri în care a surprins piețele financiare cu părerea ei divergentă.

banca canadei

Concluzie

Cele cinci bănci centrale prezentate în acest articol au puterea de a mișca piețele financiare cu deciziile lor. De exemplu, daca BCE ia o decizie care nu este așteptată, toate piețele se vor mișca, de la Forex la titluri de stat, etc.

Totuși, dintre toate, Fed este cea mai importantă. Este normal, daca ne gândim că dolarul american este moneda de rezervă globală favorită. Așadar, orice investitor trebuie să fie foarte atent la ce face/spune Fed, și apoi la ce fac/spun alte bănci centrale.

FAQ

Care este cea mai importantă bancă centrală?

Cea mai importantă pentru piețele financiare este Rezerva Federala a Statelor Unite.

Ce contează cel mai mult pentru BCE in stabilirea dobânzii?

BCE are un mandat unic legat de nivelul inflației în jurul țintei de 2%. Așadar, inflația contează cel mai mult.

Care este mandatul Fed?

Fed are un mandat compus din doua elemente: inflația în jurul țintei de 2% și crearea de locuri de muncă.

Articole similare