Indicatori de rentabilitate (ROA, ROE, ROCE, ROS). Ce sunt?

Pentru a evalua o companie există diferite metode. Printre ele, există indicatori de rentabilitate pe care îi puteți utiliza, cum ar fi ROA, ROE, ROCE, ROS. În acest articol vom vedea despre ce este vorba, cum este posibil să ii folosim și pentru ce sunt folosiți în mod obișnuit. Înainte însă, să aprofundăm conceptul de rentabilitate și indicele de rentabilitate.

Ce este rentabilitatea?

Rentabilitatea este utilizată pentru a evalua starea financiară a unei anumite companii. Mai exact, capacitatea sa economică, deci șansele de creștere, scădere, succes sau eșec al acesteia.

O companie este compusă din diferite componente separate, dar legate funcțional între ele. Avem un patrimoniu, profituri care sunt generate de la un moment la altul, cheltuieli, active capabile să producă aceste profituri.

Eficiența companiei, care este calculată prin diferite metode, inclusiv ROA, ROE, ROCE. Acești indicatori de rentabilitate ne oferă informații utile despre stabilitatea poziției de piață a companiei și, prin urmare, despre perspectivele sale viitoare.

Dacă rentabilitatea calculată este redusă, atunci există riscul ca firma să-și piardă poziția de pe piață. Dacă, în schimb, prezintă o bună rentabilitate, este probabil să-și îmbunătățească poziționarea pe piață în timp.

Indicatori de rentabilitate: ce sunt?

Am discutat în paragraful anterior despre conceptul de rentabilitate, explicând cum pentru evaluarea rentabilității unei companii trebuie să luăm în considerare diferite elemente, cum ar fi:

• profitul net
• costurile operaționale
• îndatorarea financiară
• patrimoniul net în timp

Indicatorii de rentabilitate nu fac altceva decât să ia în considerare doi sau mai mulți dintre acești factori pentru a estima rentabilitatea unei companii, prin diferite calcule matematice.

Cum se utilizează indicatorii de rentabilitate?

Indicii de rentabilitate sunt utilizați în operațiunile de analiză pentru a determina dacă o companie poate fi sau nu o investiție profitabilă. Aceștia ne furnizează informații utile despre calitatea managementului și, prin urmare, despre gestionarea corectă a companiei. Pot fi utilizați de analiști pentru a determina dacă o anumită companie este, prin urmare, o investiție bună.

O rentabilitate ridicată, așa cum rezultă din aplicarea indicatorilor, este sinonimă cu eficiența. Așadar, cu capacitatea de a genera o cantitate de output (profituri) relativ mare în comparație cu inputurile (cheltuielile de gestionare) introduse.

Cea mai bună strategie pentru a utiliza indicii de rentabilitate este de a efectua o analiză comparativă. Mai concret, de a compara rentabilitatea unei companii cu alte companii care operează în același sector sau în sectoare similare.

Formule indici de rentabilitate: ROA, ROE, ROCE, ROS

În contextul analizei fundamentale, indicatorii de rentabilitate joacă un rol preponderent deoarece oferă o privire detaliată asupra capacității companiei de a genera profituri în fața veniturilor și investițiilor. Analizarea unei companii prin interpretarea fundamentelor ei înseamnă a diseca acești indicatori care oferă o lentilă prin care se examinează performanțele trecute și prezente ale companiei și constituie o bază de la care se pot proiecta scenarii viitoare.

ROA

ROA (Return on Assets) măsoară rentabilitatea activelor pe care o companie le are, deci, un ROA ridicat înseamnă că activele unei companii generează un profit mare, în timp ce un ROA scăzut este interpretat ca și cum activele unei companii nu ar genera profituri excesive.

ROA = Profit net / Total active

De exemplu, un ROA de 6% înseamnă că, pentru fiecare 100 de euro de active, profitul net al companiei este de 6 euro. Așadar, un ROA mare va fi întotdeauna mai bun, deoarece compania va avea nevoie de mai puține active pentru a realiza un anumit profit.

În plus, deoarece capitalul necesar va fi mai mic, investiția pe care va trebui să o faceți pentru a-l menține va fi mai mică. Pe scurt, ROA măsoară eficiența unei companii în utilizarea bunurilor sale.

În ceea ce privește valorile pe care le ia acest raport, un ROA scăzut înseamnă că firma are o intensitate mare de capital deoarece va avea nevoie de multe active pentru a realiza un profit. Pe de altă parte, trebuie să se țină cont că ROA, ca și alți indici de rentabilitate, trebuie comparat cu cel obținut de companiile din același sector. Totuși idealul este să căutați companii cu un ROA mare.

ROE

ROE (Return On Equity): ROE este un raport care măsoară rentabilitatea acționarilor raportând profitul net la capitalul propriu. Este interpretat și ca randamentul capitalului propriu.

ROE = Profit net / Capital propriu

Prin urmare, ROE măsoară eficiența unei companii în raport cu resursele aduse de acționari (capitalul propriu sau capitalul net). De exemplu, un ROE de 8% înseamnă că pentru fiecare 100 de euro plătiți de acționari, compania obține 8 euro de profit. Prin urmare, o valoare mai mare a raportului înseamnă un randament mai mare al capitalului propriu și invers.

Totuși, trebuie să se țină cont că o companie cu un procent mic de capital propriu va avea o valoare mare a ROE, deci va trebui să fim atenți dacă o valoare mare a ROE este legată de o datorie mare. În plus, valorile atinse de ROE trebuie comparate cu cele obținute de companiile din același sector.

ROCE

ROCE (Return On Capital Employed) este randamentul capitalului investit. Capitalul investit este suma totală a patrimoniului net și a îndatorării financiare nete. EBIT este rezultatul operațional.

ROCE = EBIT / Capital investit = Rezultat operațional / (Îndatorare financiară netă + Patrimoniu net)

Capitalul investit ține cont de resursele aduse de acționari și creditori. Prin urmare, suntem interesați să știm care este profitul obținut înainte de a plăti dobânzile, acest profit fiind rezultatul operațional (EBIT).

De exemplu, un ROCE de 10% înseamnă că pentru fiecare 100 de euro plătiți de creditori și acționari, compania generează 10 euro, care vor fi utilizați pentru a plăti acționarii și creditorii. Astfel, pe măsură ce acest raport capătă o valoare mai mare, compania este mai eficientă în utilizarea resurselor aduse.

ROS (Return on Sales)

ROS este un indice de rentabilitate care măsoară eficiența companiei în generarea de profituri din vânzările efectuate. Relaționează rezultatele operaționale cu unitățile de venit.

Prin urmare, poate fi un instrument util pentru a compara companiile și a măsura eficiența lor pe piață. De exemplu, dacă o companie X a produs 40.000 de euro de vânzări folosind 30.000 în costuri totale, putem spune că este mai eficientă decât una care a vândut 90.000, dar a folosit 80.000 de costuri totale.

ROS nu este folosit doar în investigații comparative, dar și pentru a identifica tendințele de bază în aceeași companie. De exemplu, o creștere a ROS indică faptul că eficiența companiei este în creștere, o reducere implică o scădere a eficienței companiei.

Formula pentru calcularea ROS este următoarea:

ROS = Profit operațional (EBIT)/Vânzări nete

La fel ca ROE și ROA, acest raport trebuie comparat cu cel obținut de companiile din același sector.

FAQ