Acțiuni
Warren Buffet se retrage: cele 5 lecții ale sale ca investitor
Warren Buffett, legendarul „Oracol din Omaha”, a confirmat că va renunța la funcția de CEO al Berkshire Hathaway la sfârșitul anului, încheind mai mult de șase decenii la conducerea conglomeratului de investiții. Practic, Warren Buffett se retrage.
La 94 de ani, Buffett a profitat de ultima adunare anuală a acționarilor Berkshire 2025 pentru a-și anunța retragerea. A explicat că decizia răspunde necesității de a asigura o tranziție ordonată și „ca compania să rămână vie mult timp după mine”.
Succesorul său are deja un nume: Greg Abel, de 62 de ani. Este actualul vicepreședinte responsabil de operațiunile non-asigurări și o figură cheie în companie din 1999. Va prelua conducerea ca CEO.
Alegerea întărește un mesaj de continuitate pe care Buffett îl transmite acționarilor de ani de zile. „Greg deține combinația potrivită de judecată, energie și pasiune pentru Berkshire”, a spus investitorul în timpul adunării anuale desfășurate sâmbătă.
Dar Buffett nu se va retrage complet. Va rămâne ca președinte al consiliului de administrație — un rol care, după cum a subliniat, îi va permite „să fie disponibil pentru consultări strategice și să mențină cultura organizației” — în timp ce cedează gestionarea zilnică. Berkshire a precizat într-un comunicat că această structură urmărește să ofere încredere piețelor și să păstreze stilul descentralizat care a caracterizat grupul.
Deși se bucură de o sănătate bună, investitorul a recunoscut că vârsta își spune cuvântul:
“Nimeni nu este nemuritor; cel mai bine este să te asiguri că barca navighează cu o cârmă fermă când eu nu voi mai fi”.
După cum era de așteptat, vestea a luat prin surprindere atât pe cei apropiați, cât și pe cei străini, deși el însuși a avertizat deja în 2024 că „momentul se apropia”. În orice caz, acțiunile Berkshire Hathaway au ajuns să scadă până la 6% în timpul sesiunii pentru a închide în postmarket în același punct de unde au pornit.
Cea mai mare reușită al lui Buffett: Berkshire Hathaway
Nu se poate înțelege ce lasă Warren Buffett in urma, fără a vorbi despre Berkshire Hathaway și istoria sa de succes de la aproape faliment.
Astfel, când Warren Buffett a preluat controlul asupra Berkshire Hathaway pe 10 mai 1965, a cumpărat puțin mai mult decât un război de țesut în declin. Astăzi acel nume încoronează un conglomerat evaluat la aproximativ 1,15 trilioane USD care cuprinde 189 de afaceri, de la trenuri până la un pachet uriaș de acțiuni Apple.
De atunci, acțiunea clasa A s-a revalorizat cu peste 5.500.000 %: sau, cu alte cuvinte, fiecare dolar inițial s-a transformat în aproximativ 55.000 USD. În consecință, CAGR (rata anuală compusă) din ultimii 65 de ani a fost de 19,9 %, comparativ cu 10,4 % al S&P 500 cu dividende.
De exemplu, dacă cineva ar fi investit 100 USD în 1965, astăzi ar avea aproximativ 5,5 milioane USD.
- + 71.000 de instrumente financiare
- Platforme de tranzacționare avansate
- Reglementare solidă și sigura
64% dintre conturile de retail pierd bani atunci când tranzacționează CFD-uri cu Saxo Bank
Aceeași dobândă compusă explică averea personală a „Oracolului din Omaha”. Cu 37 de ani (1967) averea sa era de aproximativ 10 milioane USD. Astăzi, la 94 de ani, depășește 168.000 milioane USD, în ciuda faptului că a donat mai mult de jumătate din acțiunile sale. Cu alte cuvinte, averea sa s-a multiplicat de aproximativ 17.000 de ori, și 99 % s-a format după ce a împlinit 50 de ani, dovadă vie că timpul este cel mai bun partener al capitalului.
Cele 5 lecții de investiții ale lui Buffett
Cerc de competență
Se rezumă la celebra frază investește doar în ceea ce înțelegi.
Pentru Buffett, claritatea contabilă și modelul de afaceri ușor de explicat sunt cea mai bună asigurare împotriva greșelilor costisitoare. De aceea nu a atins niciodată companii pe care nu reușea să le „deseneze pe un șervețel”. In schimb, a pariat puternic pe companii atât de simple — și profitabile— precum Coca‑Cola (KO), McDonalds (MCD) sau American Express (AXP).
Caută companii cu un „șanț” (avantaj competitiv)
„Șanțul” este tranșeea care protejează rentabilitatea și poate apărea în multiple moduri: mărci aproape irepetabile datorită valorii lor sociale, costuri imbatabile, reglementări care ridică barierele sau rețele care se întăresc singure.
Buffett cere ca șanțul să se lărgească an de an. De aici predilecția sa pentru Apple —ecosistem lipicios— sau pentru cărămizile Marmon și nișele industriale.
Cumpără cu marjă de siguranță
Preluat de la Ben Graham, acest principiu îndeamnă să plătești sub valoarea intrinsecă calculată.
Am putea spune că marja de siguranță este „perna” care protejează investitorul de propriile prejudecăți și de volatilitatea externă: dacă afacerea valorează 100, Buffett încearcă să cumpere la 70–80.
Așa a transformat American Express (AXP), după scandalul uleiului de salată din 1964, într-una dintre investițiile sale cele mai profitabile.
Fii contrarian
Nu că ar fi fost în mod special contrarian per se, dar este adevărat că nu se simțea confortabil în situații de iraționalitate la maxime.
Și a demonstrat acest lucru de mai multe ori de-a lungul carierei sale, deschizând și închizând poziții importante în momente de incertitudine maximă sau durere. De exemplu a injectat 5 miliarde USD în Goldman Sachs în plin panică din 2008. De asemenea, a redus tehnologiile în 2021 când euforia atingea maxime. Secretul nu este riscul în sine, ci prețul pe care îl plătești pentru el.
El întotdeauna a rezumat acest lucru în următoarea frază:
Fii temător când alții sunt lacomi și lacom când alții se tem
Amintiți-vă că o modalitate bună de a cunoaște care este temperatura actuală a pieței este prin intermediul Fear & Greed Index elaborat de CNN zilnic.
Monitorizează situația generală a economiei
De când în 2001 a lansat Indicatorul Buffett (capitalizare/PIB) pe care l-a calificat drept „probabil cea mai bună metoda pentru a ști unde sunt evaluările”, nu sunt puțini analiștii care consultă acest raport ca un termometru macro.
In prezent nu se află foarte departe de maxime după ce a crescut cu peste 200% în 2024, deși este adevărat că în ultimele luni a revenit la zona de 180%–190%, dar încă ridicată conform standardelor istorice. Aceasta explică prudența recentă a Berkshire și numerarul său substanțial de 334 miliarde USD.
În concluzie, cu un astfel de istoric, retragerea lui Buffett din funcția de CEO al Berkshire Hathaway nu doar că închide o eră: îi lasă lui Greg Abel misiunea de a păstra o mașină de generat valoare bazată pe trei piloni pe care Buffett îi rezumă în fiecare mai în fața acționarilor săi: disciplină, răbdare și magia dobânzii compuse.
