Earnings per share (EPS): Ce este profitul pe acțiune și cum se calculează?

În acest articol vom aprofunda conceptul de rezultat pe acțiune (EPS – earnings per share). De asemenea, vei învăța cum să-l calculezi cu un exemplu practic.

Profit pe acțiune: Ce este și cum se calculează?

Ce este rezultatul pe acțiune? Ce este EPS?

Pentru a discuta despre rezultatul pe acțiune trebuie să începem prin a explica ce este profitul net.

Profitul net este suma de bani pe care o companie o câștigă după ce a acoperit toate cheltuielile sale, inclusiv impozite, dobânzi, cheltuieli operaționale și orice alte cheltuieli necesare pentru a menține compania în funcțiune.

Este o măsură crucială deoarece arată rentabilitatea reală a unei companii, adică banii care rămân după ce a acoperit toate obligațiile sale. În esență, profitul net este indicatorul final al eficienței și succesului financiar al unei companii într-o perioadă specifică, de obicei un an fiscal sau un trimestru.

Pornind de la profitul net, putem discuta despre rezultatul pe acțiune (RPA) sau earnings per share (EPS în engleză), care este o modalitate de a descompune acest profit net pentru a înțelege câți bani corespund fiecărei acțiuni ale companiei.

Cum se calculează profitul pe acțiune? | Formulă

EPS se calculează împărțind profitul net al companiei la numărul total de acțiuni în circulație. De exemplu, dacă o companie are un profit net de 100 de milioane de dolari și 50 de milioane de acțiuni în circulație, EPS ar fi de 2 dolari pe acțiune.

profit pe actiune formula

Unde:

  • Profitul net este câștigul total al companiei după deducerea tuturor cheltuielilor, impozitelor și costurilor.
  • Dividende pe acțiuni preferențiale se referă la banii care trebuie plătiți acționarilor care dețin acțiuni preferențiale înainte de a putea distribui orice profit acționarilor care dețin acțiuni obișnuite.
  • Numărul mediu de acțiuni obișnuite în circulație este media acțiunilor obișnuite care au fost în circulație pe parcursul perioadei de timp care se analizează, ajustată pentru orice schimbare în numărul de acțiuni (cum ar fi divizarea acțiunilor sau emisiuni noi).

Dacă excludem dividendele pe acțiuni preferențiale din formula profitului net pe acțiune (BPA), formula se simplifică și se concentrează doar pe profitul net atribuibil acțiunilor obișnuite. Formula ajustată ar fi:

Această versiune a formulei EPS este directă și măsoară cât profit net generează compania pentru fiecare acțiune obișnuită în circulație, fără a lua în considerare plățile de dividende către acțiunile preferențiale.

Exemplu calcul EPS: Meta

Pentru a vedea într-un mod practic cum se efectuează acest calcul, vom face acest lucru cu rezultatele Meta Platforms din 2023.

Pentru a calcula profitul net pe acțiune (EPS) al Meta (anterior cunoscută sub numele de Facebook) pentru anul 2023, avem nevoie de:

  1. Profitul net total al Meta pentru anul 2023 = 39.098 miliarde de dolari.
  2. Numărul mediu de acțiuni obișnuite în circulație în aceeași perioadă = 2.629 milioane de acțiuni.

Aceste informații, le putem extrage de la brokerul Freedom24, în cadrul rapoartelor sale de informații fundamentale pentru analiza companiilor.

În total, profitul net pe acțiune (EPS) ar fi de aproximativ $14.87/acțiune.

Acest lucru înseamnă că, pentru fiecare acțiune obișnuită în circulație, Meta a generat un profit net de $14.87 în cursul anului 2023.

Presupunând că, de exemplu, deții o acțiune Meta Platforms la sfârșitul anului 2023, atunci profitul net care îți revine (pe care compania l-a generat cu acea acțiune) este de 14.87$. Cu toate acestea, acest lucru nu înseamnă că această sumă este cea pe care o vei primi ca acționar.

👉 Pentru mai multe informații despre investiția în stocurile Facebook (META)

Diferența dintre dividende (pe acțiune) și rezultat pe acțiune

Conceptul de profit pe acțiune (EPS) și cel de dividend pe acțiune sunt fundamentale în analiza financiară și investiții, dar este important să înțelegem că reprezintă realități diferite pentru acționari.

profit pe actiune

Rezultat pe acțiune (EPS)

EPS, așa cum am explicat, este o măsură a rentabilității unei companii, calculată ca profit net împărțit la numărul de acțiuni obișnuite în circulație. Acest indicator arată cât profit generează compania pentru fiecare acțiune existentă, dar nu indică neapărat suma de bani care se plătește acționarilor. EPS este un indicator al eficacității cu care o companie își utilizează resursele pentru a genera profituri.

Dividend pe acțiune

Dividendul pe acțiune, pe de altă parte, este suma de bani care se plătește acționarilor din profiturile unei companii, pentru fiecare acțiune pe care o dețin. Acesta este randamentul efectiv pe care acționarii îl primesc direct și poate fi sub formă de numerar sau, în unele cazuri, acțiuni suplimentare (dividende în acțiuni).

Dividendele sunt decise și declarate de consiliul de administrație al companiei și pot fi mai mici decât profitul pe acțiune generat.

Diferențe cheie – Dividend pe acțiune vs profit pe acțiune

În timp ce EPS reflectă performanța totală a companiei în termeni de câștiguri pe acțiune, dividendul pe acțiune indică cât din aceste câștiguri sunt distribuite direct acționarilor. EPS poate fi mare, dar dividendul poate fi mic sau chiar zero dacă compania decide să nu distribuie dividende.

În rezumat, EPS măsoară eficiența operațională și capacitatea unei companii de a genera profituri, în timp ce dividendul pe acțiune reflectă politica de dividende și cât din câștiguri sunt returnate acționarilor. Diferența dintre aceste cifre este esențială pentru a înțelege gestionarea resurselor și recompensarea acționarilor.

Alte tipuri de EPS

Pe lângă profitul pe acțiune obișnuit, există și alte tipuri care iau în considerare aspecte financiare și structurale diferite ale unei companii. Cele mai notabile sunt profitul pe acțiune preferențială și profitul pe acțiune diluată. Vom defini aceste concepte într-un mod simplu și vom furniza formulele corespunzătoare.

Profitul pe acțiune preferențială

Profitul pe acțiune preferențială se referă la partea de profit net a unei companii care este alocată fiecărei acțiuni preferențiale. Acțiunile preferențiale sunt un tip de acțiuni care au în general drepturi fixe la dividende înaintea acțiunilor obișnuite, dar nu au aceleași drepturi de vot. Formula pentru calcularea EPS pentru acțiuni preferențiale ar depinde de termenii specifici ai acestor acțiuni, dar în general, accentul se pune pe dividendele preferențiale.

Profitul pe acțiune diluată

Profitul pe acțiune diluată extinde conceptul de EPS luând în considerare toate acțiunile posibile care ar putea fi convertite în acțiuni obișnuite, afectând astfel totalul acțiunilor în circulație și reducând EPS.

Acesta include opțiuni pe acțiuni, acțiuni convertibile și alte tipuri de valori convertibile. Diluarea arată „cel mai rău scenariu” posibil, presupunând că toate valorile convertibile se transformă în acțiuni obișnuite. Formula pentru EPS diluat este:

profit pe actiune dialuat

EPS ajustat

Unele companii raportează un EPS ajustat care exclude elemente non-recurente sau extraordinare, cum ar fi costurile de restructurare, câștigurile sau pierderile din vânzarea de active, sau efectele modificărilor semnificative în legea impozitului. Această măsură caută să ofere o viziune mai clară asupra rentabilității operaționale regulate a companiei.

EPS operațional

În acest caz, EPS se concentrează pe profiturile generate de operațiunile continue ale companiei, excluzând veniturile și cheltuielile non-operaționale, oferind o privire asupra performanței operaționale pure a companiei.

Formulele specifice pentru aceste tipuri de EPS pot varia în funcție de ajustările făcute de companie pentru a exclude sau include anumite elemente financiare în calculul său. Ideea din spatele acestor ajustări este de a oferi o imagine mai precisă a rentabilității și performanței operaționale a companiei, ajutând investitorii să ia decizii mai informate.

La ce se folosește profitul pe acțiune (EPS)?

Profitul pe acțiune (EPS) este un indicator financiar crucial care deservește mai multe scopuri importante în analiza și luarea deciziilor atât pentru investitori cât și pentru managementul unei companii. Relevanța sa se extinde la diferite aspecte ale analizei financiare și strategiei corporative. Aici detaliez fiecare punct al utilității sale:

Evaluarea performanței corporative

EPS oferă o măsură clară și concisă a rentabilității unei companii în raport cu numărul de acțiuni obișnuite în circulație.

Împărțind profitul net disponibil pentru acționarii obișnuiți la numărul mediu de acțiuni în circulație, EPS oferă o bază pentru evaluarea eficienței cu care o companie generează profituri din operațiunile sale.

Compararea companiilor

EPS este deosebit de util pentru compararea rentabilității între diferite companii din același sector sau industrie, chiar dacă variază în dimensiune.

Standardizând câștigurile în funcție de fiecare acțiune, EPS permite o comparație justă și echitabilă, ajutând investitorii să identifice care companii generează mai multă valoare pentru acționari.

Baza pentru analiza fundamentală

EPS este un component esențial în mai multe modele de evaluare a acțiunilor, inclusiv modelul de discount al dividendelor și modelul de evaluare a câștigurilor.

Aceste modele folosesc EPS ca un factor cheie pentru a determina valoarea justă a unei acțiuni. De exemplu, raportul preț/profit (PER în engleză), unul dintre indicatorii cei mai urmăriți pe piețele financiare, utilizează EPS în numitor pentru a evalua dacă prețul unei acțiuni este aliniat cu câștigurile sale subiacente.

Indicator al dividendelor potențiale

Deși EPS nu determină direct dividendele, oferă o indicație a capacității unei companii de a plăti dividende în viitor.

O companie cu un EPS mare și în creștere are mai multă flexibilitate pentru a crește plățile de dividende, ceea ce este atractiv pentru investitorii interesați de venituri din dividende.

În plus, analiza EPS împreună cu raportul de payout (procentul de profit plătit ca dividend) poate oferi perspective asupra sustenabilității dividendelor actuale ale companiei.

Perspectivă pentru investitori și creditori

În final, EPS servește ca un indicator cheie al sănătății financiare a unei companii pentru investitori și creditori. Un EPS stabil și în creștere poate crește încrederea în viabilitatea pe termen lung a companiei, facilitând accesul la finanțare în condiții mai favorabile. Pe de altă parte, un EPS volatil sau în scădere poate fi un semnal de avertizare care necesită o evaluare mai profundă.

În rezumat, profitul pe acțiune este un instrument versatil care joacă un rol vital în analiza financiară, planificarea strategică și luarea deciziilor de investiții.

Unde pot consulta profitul pe acțiune al unei companii?

Pentru a găsi profitul pe acțiune (EPS) al unei companii, există mai multe surse de încredere pentru investitori și analiști. În principal, EPS este raportat în:

  1. Rapoartele anuale și trimestriale ale companiei: Aceste documente sunt o sursă primară de informații financiare și conțin detalii extinse despre performanța financiară a companiei, inclusiv profitul net și numărul de acțiuni în circulație, care îți permit să calculezi EPS.
  2. Platforme financiare online: Site-uri web precum Investing.com, Yahoo Finance, oferă o gamă largă de date financiare despre companiile publice, inclusiv EPS.
  3. Brokeri: La brokeri precum Freedom24, vei avea acces la o cantitate mare de informații fundamentale prin intermediul rapoartelor lor.

Notă: Deși platformele financiare online sunt instrumente foarte utile, este important să reții că uneori pot prezenta erori sau inexactități. Din acest motiv, recomand cu tărie, ori de câte ori este posibil, să compari aceste date cu sursele originale: rapoartele anuale și trimestriale ale companiilor în sine.

Există momente în care EPS poate fi înșelător?

Profitul pe Acțiune (EPS) ca orice instrument de analiză, are limitări și în anumite circumstanțe poate oferi o viziune incompletă sau înșelătoare asupra sănătății financiare a unei companii. Aici detaliem unele dintre aceste limitări:

Nu ia în considerare îndatorarea

EPS se concentrează pe profitul net disponibil pentru acționari, ignorând structura de capital și nivelul de îndatorare. O companie cu datorii mari poate avea un EPS favorabil datorită efectului de levier financiar, dar acest avantaj vine cu riscuri mai mari, precum costuri financiare crescute și capacitate redusă de a menține profiturile în perioade de stres economic sau creștere a ratelor dobânzilor.

Efectul programelor de răscumpărare a acțiunilor

Programul de răscumpărare a acțiunilor poate crește artificial EPS prin reducerea numărului de acțiuni în circulație, făcând ca profiturile să pară mai robuste. Deși acest lucru poate reflecta încrederea în managementul valorii subiacente a companiei, poate fi și o tactică pentru a îmbunătăți performanța EPS fără o creștere reală în rentabilitatea operațională.

Ignoră calitatea profiturilor

EPS nu face distincție între profiturile generate prin operațiuni continue și cele provenite din evenimente neobișnuite sau extraordinare, cum ar fi vânzarea unui activ. Acest lucru înseamnă că o creștere temporară a EPS ar putea să nu fie sustenabilă pe termen lung. Calitatea profiturilor, referindu-se la cât de repetabile și operaționale sunt, este crucială pentru evaluarea sănătății financiare reale a companiei.

Volatilitatea veniturilor

EPS-ul poate fi volatil, în special în industrii susceptibile la fluctuații economice, schimbări regulatorii sau cicluri de produs. Această volatilitate poate face ca EPS-ul să fie un indicator mai puțin fiabil al sănătății financiare pe termen lung. Investitorii ar trebui să ia în considerare consecvența EPS-ului de-a lungul timpului și contextul industriei atunci când evaluează performanța unei companii.

Nu reflectă investiția în creștere

EPS-ul poate fi înșelător pentru companiile în creștere care reinvestesc profiturile în afacere în loc să le distribuie ca dividende. Aceste companii pot avea un EPS mai mic deoarece se concentrează pe expansiune și dezvoltare pe termen lung, sporind investițiile în inovație și marketing, ceea ce poate fi interpretat greșit ca un semn de slăbiciune.

În ce tipuri de companii profitul pe acțiune este un indicator bun de luat în considerare?

Profitul pe acțiune (EPS) este o măsură a rentabilității care poate fi deosebit de utilă și relevantă pentru evaluarea anumitor tipuri de companii. Aici îți explic în ce tipuri de companii EPS-ul tinde să fie o bună măsură a rentabilității și de ce:

  1. Companii cu operațiuni stabile și previzibile: companiile care operează în industrii cu fluxuri de venituri stabile și previzibile, cum ar fi utilitățile (serviciile publice), consumabilele de bază și unele domenii ale sănătății, pot afișa un EPS mai reprezentativ pentru rentabilitatea lor reală.
  2. Companii fără datorii: companiile fără datorii în structura lor de capital tind să reflecte mai precis rentabilitatea lor operațională prin intermediul EPS-ului.
  3. Companii cu puține elemente extraordinare sau neoperaționale: companiile care au puține câștiguri sau pierderi neoperaționale ori extraordinare oferă un EPS care este mai reprezentativ pentru performanța lor operațională regulată. În aceste cazuri, EPS reflectă veniturile generate de activitățile lor centrale.
  4. Companii cu structuri de capital simple: companiile cu structuri de capital relativ simple, adică acelea care au în principal acțiuni obișnuite fără o cantitate mare de valori convertibile, opțiuni sau mandate. În aceste cazuri, riscul de diluare este mai mic, astfel încât EPS oferă o viziune mai precisă a profitului pe acțiune.
  5. Companii mature: companiile mature care și-au completat faza de creștere accelerată și acum se concentrează pe generarea de profituri și posibil pe plata dividendelor tind să aibă un EPS care reflectă adecvat rentabilitatea lor.

În concluzie, deși EPS poate fi o măsură utilă a rentabilității în aceste contexte, este crucial să nu depindem exclusiv de acest indicator pentru a lua decizii de investiții. Este important să considerăm EPS în contextul altor indicatori financiari, cum ar fi fluxul de numerar liber, rata îndatorării, calitatea câștigurilor și tendințele pieței sau ale industriei, pentru a obține o înțelegere completă a sănătății financiare și a perspectivelor unei companii.

Articole recomandate

Întrebări frecvente

Care este importanța EPS-ului pentru investitori și analiști?

EPS oferă investitorilor și analiștilor o perspectivă asupra rentabilității pe acțiune a unei companii și poate fi utilizat pentru evaluarea performanței și luarea deciziilor de investiții.

Ce semnifică un EPS pozitiv și unul negativ pentru o companie?

Un EPS pozitiv indică faptul că compania are un câștig net, în timp ce un EPS negativ indică o pierdere netă.

Cum poate influența EPS-ul politicile companiei în ceea ce privește dividendele?

Companiile pot alege să distribuie dividende către acționari sau să reinvestească profiturile în dezvoltarea afacerii, în funcție de EPS și de obiectivele lor strategice.

Articole similare