Ce sunt acțiunile și cum funcționează? Ghid 2026

Ce sunt acțiunile și de ce sunt atât de importante pentru investitori? O acțiune reprezintă o parte din capitalul unei companii, iar atunci când cumperi acțiuni devii, proporțional cu participația deținută, acționar al acelei companii.

Acțiunile sunt printre cele mai cunoscute instrumente de investiție, însă prețul lor poate crește sau scădea semnificativ. Din experiența noastră, înainte de a investi este important să înțelegi nu doar cum funcționează acțiunile, ci și ce le influențează prețul, ce drepturi îți oferă și ce riscuri presupun.

Pe scurt:

• O acțiune reprezintă o participație la capitalul unei companii.
• Investitorii pot obține randament din creșterea prețului și, în anumite cazuri, din dividende.
• Prețul acțiunilor este influențat de rezultatele companiei, perspectivele acesteia, contextul economic și cererea și oferta din piață.
• Investițiile în acțiuni implică risc, iar capitalul investit nu este garantat.

În continuare, explicăm ce sunt acțiunile, ce tipuri există, cum se formează prețul lor și ce criterii considerăm relevante atunci când evaluăm o acțiune înainte de a investi.

Ce sunt acțiunile și cum funcționează?

O acțiune reprezintă o parte din capitalul social al unei companii. Atunci când cumperi acțiuni, devii acționar și dobândești o participație în compania respectivă, proporțională cu numărul de acțiuni pe care îl deții.

În cazul companiilor listate, acțiunile pot fi cumpărate și vândute pe bursa de valori prin intermediul unui broker. Prețul lor se formează în piață în funcție de cerere și ofertă și poate varia permanent în timpul ședințelor de tranzacționare.

Calitatea de acționar poate oferi anumite drepturi economice și de participare, în funcție de tipul acțiunilor și de legislația aplicabilă. Printre acestea se pot număra dreptul de vot în Adunarea Generală a Acționarilor și dreptul de a primi dividende atunci când compania decide distribuirea acestora.

Pentru un investitor individual, participația într-o companie listată este de regulă foarte redusă. Acest lucru nu înseamnă însă că acționarul nu beneficiază de evoluția companiei: dacă afacerea se dezvoltă și piața îi atribuie o valoare mai mare, prețul acțiunilor poate crește. În sens invers, deteriorarea rezultatelor sau a perspectivelor companiei poate determina scăderea prețului.

Din experiența noastră, este util să privim cumpărarea unei acțiuni ca pe achiziția unei participații într-o afacere, nu doar ca pe un simbol care se tranzacționează pe bursă. Această abordare stă și la baza analizei fundamentale, prin care investitorii încearcă să evalueze situația financiară, perspectivele și valoarea unei companii înainte de a lua o decizie de investiție.

Care sunt principalele tipuri de acțiuni?

Nu toate acțiunile oferă aceleași drepturi. Caracteristicile lor depind de structura companiei, condițiile de emisiune și cadrul juridic aplicabil.

Cele mai importante categorii pe care un investitor ar trebui să le cunoască sunt:

• Acțiuni ordinare (comune): sunt forma cea mai întâlnită de acțiuni. Pot oferi drept de vot în cadrul Adunării Generale a Acționarilor și dreptul de a beneficia de dividende atunci când acestea sunt aprobate și distribuite.
• Acțiuni preferențiale: acordă de regulă anumite drepturi economice preferențiale față de acțiunile ordinare, cum ar fi prioritatea la distribuirea dividendelor sau, în anumite situații, la distribuirea activelor companiei. Drepturile exacte diferă în funcție de emisiune.
• Acțiuni cu drept de vot limitat sau fără drept de vot: oferă drepturi de vot restrânse în schimbul cărora pot exista anumite avantaje economice. Caracteristicile concrete sunt stabilite prin actele companiei și condițiile emisiunii.
• Acțiuni convertibile: permit, în condițiile stabilite la emitere, conversia într-o altă categorie de titluri sau acțiuni. Acestea sunt mai puțin întâlnite pentru investitorul individual decât acțiunile ordinare.
• Acțiuni gratuite: pot fi acordate acționarilor existenți fără ca aceștia să plătească direct pentru noile titluri, de exemplu în cadrul anumitor operațiuni de majorare a capitalului.
• Acțiuni proprii: sunt acțiuni emise de o companie și răscumpărate ulterior de aceeași companie. Acestea mai sunt întâlnite sub denumirea de treasury shares.
• Acțiuni cu valoare nominală: au asociată o valoare nominală stabilită conform structurii capitalului social. Aceasta nu trebuie confundată cu prețul de piață al acțiunii.
• Acțiuni fără valoare nominală: nu exprimă o valoare nominală fixă pentru fiecare titlu, participația fiind determinată prin raportare la structura capitalului companiei, acolo unde legislația permite acest tip de acțiuni.

Pentru majoritatea investitorilor individuali care cumpără acțiuni ale companiilor listate, acțiunile ordinare sunt categoria întâlnită cel mai frecvent.

De ce acțiunile sunt considerate instrumente cu venit variabil?

Acțiunile sunt încadrate în categoria instrumentelor cu venit variabil deoarece investitorul nu cunoaște în avans randamentul pe care îl va obține.

Câștigul sau pierderea poate proveni în principal din două surse: modificarea prețului acțiunii și eventualele dividende distribuite de companie.

De exemplu, dacă un investitor cumpără o acțiune la 50 de lei și o vinde ulterior la 60 de lei, obține un câștig de capital de 10 lei pe acțiune, înainte de taxe și costuri. Dacă prețul scade la 40 de lei și investitorul vinde, va înregistra în schimb o pierdere de 10 lei pe acțiune.

În plus, unele companii distribuie o parte din profit acționarilor sub formă de dividende. Dividendele nu sunt însă garantate: valoarea lor poate varia, iar compania poate decide să le reducă, să le suspende sau să nu le distribuie deloc.

Această incertitudine privind randamentul diferențiază acțiunile de instrumentele cu venit fix, precum anumite obligațiuni, unde condițiile privind dobânda și rambursarea sunt stabilite în avans.

Ce drepturi ai atunci când deții acțiuni?

Cumpărarea unei acțiuni poate conferi investitorului o serie de drepturi economice și corporative. Acestea diferă în funcție de categoria acțiunii și de legislația aplicabilă, dar în cazul acțiunilor ordinare pot include:

• Dreptul la dividende, atunci când societatea decide și aprobă distribuirea unei părți din profit către acționari.
• Dreptul de vot în Adunarea Generală a Acționarilor, în condițiile prevăzute pentru categoria respectivă de acțiuni.
• Dreptul la informații, în limitele și condițiile stabilite de legislație și de regulile aplicabile companiilor listate.
• Dreptul de a vinde acțiunile, investitorul putând decide când să își înstrăineze participația, în condițiile în care există o piață și contraparte pentru tranzacție.
• Drepturi economice asupra activelor rămase în cazul lichidării companiei, după achitarea creditorilor și conform priorității stabilite pentru fiecare categorie de titluri.

Este important de reținut că deținerea unei acțiuni nu garantează profitul, plata dividendelor sau recuperarea capitalului investit. Valoarea acțiunilor poate fluctua, iar investitorul poate pierde o parte sau chiar întregul capital alocat unei anumite investiții.

De ce sunt acțiunile listate la bursă?

Companiile se pot lista la bursă pentru a atrage capital de la investitori și pentru a-și finanța dezvoltarea, investițiile, achizițiile sau alte obiective strategice. O ofertă publică inițială, cunoscută drept IPO (Initial Public Offering), permite unei companii să ofere acțiuni investitorilor și să devină o companie listată.

Este însă important să facem o distincție: nu fiecare tranzacție cu acțiuni la bursă aduce bani companiei. Capitalul este atras de companie atunci când sunt emise și vândute acțiuni noi. După listare, acțiunile existente sunt tranzacționate pe piața secundară între investitori, iar banii din aceste tranzacții ajung, în mod normal, de la cumpărător la vânzător.

Listarea poate aduce unei companii mai multă vizibilitate, acces la o bază mai largă de investitori și posibilitatea de a reveni ulterior pe piața de capital pentru noi finanțări.

În același timp, statutul de companie listată presupune obligații suplimentare de transparență și raportare. Companiile trebuie să publice periodic informații financiare și să comunice pieței anumite evenimente relevante, conform legislației și regulilor pieței pe care sunt listate.

Pentru investitori, accesul la aceste informații face posibilă o evaluare mai documentată a companiei. Totuși, listarea la bursă nu reprezintă o garanție a solvabilității sau a succesului unei companii și nu elimină riscul de pierdere pentru acționari.

Ce determină prețul și valoarea unei acțiuni?

Prețul unei acțiuni și valoarea sa nu sunt neapărat același lucru. Această diferență este una dintre noțiunile de bază pe care considerăm că orice investitor ar trebui să o înțeleagă.

Prețul de piață este suma la care acțiunea se tranzacționează la un anumit moment. În cazul companiilor listate, acesta este determinat de cerere și ofertă: dacă presiunea la cumpărare este mai mare decât cea la vânzare, prețul tinde să crească, iar situația inversă poate determina scăderea acestuia.

Cererea și oferta sunt, la rândul lor, influențate de numeroși factori, precum:

• rezultatele financiare și perspectivele companiei;
• estimările privind creșterea viitoare;
• nivelul datoriilor și capacitatea companiei de a genera numerar;
• evoluția sectorului din care face parte;
• dobânzile, inflația și situația economiei;
• știrile și evenimentele care afectează compania;
• așteptările și sentimentul investitorilor.

Valoarea intrinsecă sau valoarea justă, în schimb, reprezintă o estimare realizată de investitor sau analist privind cât ar trebui să valoreze compania pe baza fundamentelor sale economice.

Tocmai de aceea, doi investitori pot analiza aceeași companie și pot ajunge la estimări diferite. Valoarea intrinsecă nu este o cifră certă, ci rezultatul unor ipoteze și modele de evaluare.

Cum poate fi estimată valoarea unei acțiuni?

Există mai multe metode de evaluare, iar în practică investitorii pot utiliza o combinație a acestora.

1. Multipli financiari

Indicatorii financiari permit compararea prețului unei acțiuni cu rezultatele sau situația financiară a companiei. Printre cei mai utilizați se numără:

• P/E (Price-to-Earnings): compară prețul acțiunii cu profitul pe acțiune (EPS) și arată cât plătește piața pentru o unitate din profitul companiei.
• P/B (Price-to-Book): compară valoarea de piață cu valoarea contabilă și poate fi relevant mai ales în anumite sectoare.
• Dividend Yield: exprimă dividendul anual raportat la prețul acțiunii. Este util în analiza companiilor care distribuie dividende, dar nu indică singur dacă o acțiune este ieftină sau scumpă.

Un P/E sau P/B redus nu înseamnă automat că o companie este subevaluată. Diferențele trebuie analizate în contextul sectorului, perspectivelor de creștere și riscurilor companiei.

2. Modelul Discounted Cash Flow (DCF)

Analiza DCF (Discounted Cash Flow) încearcă să estimeze valoarea unei companii pornind de la fluxurile de numerar pe care aceasta le-ar putea genera în viitor și actualizându-le la valoarea prezentă.

Este una dintre metodele importante ale analizei fundamentale, dar rezultatul depinde puternic de ipotezele utilizate privind creșterea, marjele, fluxurile viitoare și rata de actualizare. Chiar și modificări relativ mici ale acestor ipoteze pot conduce la estimări diferite ale valorii companiei.

3. Comparația cu alte companii

O altă metodă este compararea companiei cu societăți similare din același sector prin indicatori precum P/E, P/B sau alți multipli relevanți.

În opinia noastră, comparația este mai utilă atunci când companiile analizate au modele de business, perspective de creștere și profiluri de risc comparabile. Simplul fapt că două companii activează în același sector nu înseamnă că ar trebui evaluate identic.

Cum analizezi o acțiune înainte să investești?

Atunci când analizăm o acțiune, putem privi compania din două perspective principale: analiza fundamentală și analiza tehnică. Cele două metode răspund unor întrebări diferite și nu trebuie confundate.

Analiza fundamentală

Analiza fundamentală încearcă să determine situația financiară și perspectivele unei companii și, în unele abordări, dacă prețul actual al acțiunii este justificat de acestea.

Printre informațiile pe care le considerăm relevante se află:

• veniturile și evoluția acestora;
• profitabilitatea și marjele;
• fluxurile de numerar;
• nivelul datoriilor;
• activele și pasivele;
• avantajele competitive ale companiei;
• calitatea și strategia managementului;
• perspectivele sectorului;
• contextul macroeconomic.

Pentru companiile listate, o parte importantă a acestor informații poate fi găsită în rapoartele financiare anuale și interimare, prezentările pentru investitori și raportările oficiale ale emitentului.

Analiza fundamentală poate fi completată apoi cu metodele de evaluare prezentate anterior pentru a estima dacă prețul de piață pare atractiv în raport cu valoarea estimată a companiei.

Analiza tehnică

Analiza tehnică studiază în principal evoluția istorică a prețului și volumul tranzacțiilor. Investitorii și traderii care o folosesc încearcă să identifice trenduri, niveluri de suport și rezistență sau alte tipare ale pieței.

Este utilizată frecvent în tranzacționarea pe termen scurt și mediu, deși orizontul depinde de strategia fiecărui investitor.

Analiza tehnică nu estimează valoarea fundamentală a unei companii și nici nu poate prezice cu certitudine evoluția viitoare a prețului.

În practică, analiza fundamentală și analiza tehnică nu se exclud reciproc. Un investitor poate utiliza analiza fundamentală pentru a înțelege compania și pentru a estima valoarea acesteia, iar analiza tehnică pentru informații suplimentare despre comportamentul prețului și momentul unei eventuale tranzacții.

Indiferent de metoda aleasă, nicio analiză nu poate elimina incertitudinea. O companie cu rezultate financiare solide poate avea o acțiune supraevaluată, iar o acțiune aparent ieftină poate reflecta riscuri pe care piața le anticipează deja.

Cum să cumperi și să investești în acțiuni?

Pentru a cumpăra acțiuni la bursă, primul pas este deschiderea unui cont la un broker care oferă acces la piețele și companiile în care vrei să investești.

Înainte de alegerea platformei, în opinia noastră, merită analizate câteva criterii esențiale:

• Reglementarea brokerului: verifică entitatea cu care vei avea relația contractuală și autoritatea care o supraveghează.
• Comisioanele de tranzacționare: acestea pot varia în funcție de broker, piață și instrument.
• Costurile valutare: sunt importante dacă alimentezi contul într-o monedă și cumperi acțiuni denominate în alta.
• Taxele suplimentare: pot exista costuri pentru retrageri, inactivitate sau alte servicii, în funcție de broker.
• Piețele disponibile: nu toate platformele oferă acces la aceleași burse sau companii.
• Ușurința în utilizare: o platformă intuitivă poate fi relevantă mai ales pentru investitorii aflați la început.

Costurile sunt importante deoarece orice comision suportat reduce randamentul net al investiției, dar prețul nu ar trebui să fie singurul criteriu după care alegem un broker.

După deschiderea și alimentarea contului, investitorul poate căuta compania dorită și poate transmite un ordin de cumpărare. Înainte de confirmarea tranzacției, este important să verifici dacă achiziționezi acțiunea reală sau un produs derivat, precum un CFD, deoarece cele două instrumente au caracteristici și riscuri diferite.

Dacă ești la început, poți consulta ghidul nostru despre cum să investești în acțiuni sau ghidul despre cum să începi să investești de la zero.

Ce brokeri poți folosi pentru a cumpăra acțiuni?

În România există mai mulți brokeri prin care investitorii pot avea acces la acțiuni listate pe piețele internaționale. Printre platformele pe care le-am analizat pentru cititorii Rankia se numără XTB, eToro și Admirals.

XTB oferă acces la acțiuni și ETF-uri și poate fi o opțiune de luat în calcul pentru investitorii care caută o platformă intuitivă și acces la mai multe piețe internaționale.

eToro combină investițiile în acțiuni cu funcții de social investing, precum CopyTrader. Este important să verifici pentru fiecare tranzacție tipul instrumentului și condițiile aplicabile în cont.

Admirals oferă, prin conturile sale dedicate investițiilor, acces la acțiuni și ETF-uri de pe mai multe piețe.

Condițiile, instrumentele disponibile și comisioanele brokerilor se pot modifica. Din acest motiv, recomandăm verificarea informațiilor actualizate și a documentelor contractuale înainte de deschiderea unui cont sau efectuarea unei investiții.

Acțiuni, depozite sau investiții imobiliare: care sunt diferențele?

Acțiunile nu sunt automat o alternativă mai bună decât depozitele bancare sau investițiile imobiliare. Fiecare categorie de active are un profil diferit de risc, randament potențial, lichiditate și orizont de timp.

Comparativ cu investițiile imobiliare directe, acțiunile companiilor mari și lichide pot fi, în general, cumpărate și vândute mai rapid. Investiția directă într-o proprietate presupune, de asemenea, costuri de achiziție și vânzare, impozite și eventuale cheltuieli cu întreținerea și reparațiile.

Pe de altă parte, prețul acțiunilor poate fluctua puternic într-un interval scurt, în timp ce evoluția prețului unei proprietăți nu este observată în timp real. Investitorii care doresc expunere la sectorul imobiliar fără achiziția directă a unei proprietăți pot lua în considerare și instrumente listate precum REIT-urile sau anumite ETF-uri imobiliare, în funcție de piețele la care au acces.

În comparație cu depozitele bancare și conturile de economii, acțiunile oferă un potențial de randament mai ridicat pe termen lung, dar implică și un risc semnificativ mai mare. Randamentul unei acțiuni nu este cunoscut în avans, iar investitorul poate pierde bani.

Unele companii distribuie dividende, dar acestea nu sunt garantate și nu trebuie comparate direct cu dobânda unui depozit fără a lua în calcul riscul asupra capitalului. Compania poate reduce sau suspenda dividendul, iar prețul acțiunii poate scădea simultan.

Din acest motiv, banii necesari pentru cheltuieli pe termen scurt sau pentru fondul de urgență nu ar trebui tratați în același mod precum capitalul destinat unei investiții pe termen lung.

Unde găsești informații despre companiile listate la bursă?

Înainte de a cumpăra acțiunile unei companii, considerăm esențial să verifici sursele oficiale și situațiile sale financiare, mai ales dacă folosești analiza fundamentală.

Cele trei situații financiare de bază sunt:

• Bilanțul, care prezintă activele, datoriile și capitalurile proprii ale companiei;
• Contul de profit și pierdere, care arată veniturile, cheltuielile și rezultatul companiei într-o anumită perioadă;
• Situația fluxurilor de numerar, care arată intrările și ieșirile de numerar din activitatea operațională, investiții și finanțare.

Pentru o analiză mai aprofundată, investitorii pot urmări evoluția acestor indicatori pe mai mulți ani. Astfel pot observa, de exemplu, dacă veniturile și profiturile cresc, cum evoluează datoriile și cât numerar generează efectiv compania.

Informațiile pot fi găsite în primul rând în secțiunea Investor Relations a companiei, unde sunt publicate rapoarte anuale și interimare, prezentări pentru investitori și alte comunicări relevante.

Pentru companiile românești listate la Bursa de Valori București, investitorii pot consulta și raportările publicate prin BVB, iar informațiile reglementate trebuie analizate în contextul cadrului stabilit de Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF). Pentru companiile internaționale trebuie consultate bursa, autoritatea competentă și raportările oficiale relevante pentru piața respectivă.

Atunci când compania face parte dintr-un grup, este important să verifici și situațiile financiare consolidate. Acestea prezintă poziția și performanța grupului în ansamblu, în timp ce situațiile financiare individuale se referă numai la entitatea juridică pentru care au fost întocmite.

Pentru a aprofunda această analiză, poți consulta ghidul Rankia despre indicatorii de îndatorare, solvabilitate și lichiditate.

Concluzie: ce trebuie să știi înainte să investești în acțiuni

Acțiunile reprezintă participații la capitalul unei companii și sunt unul dintre principalele instrumente prin care investitorii pot participa la evoluția afacerilor listate la bursă. Randamentul poate proveni atât din creșterea prețului, cât și din dividende, atunci când acestea sunt distribuite, însă niciuna dintre aceste surse de câștig nu este garantată.

În opinia noastră, înainte de a cumpăra o acțiune este mai important să înțelegi compania decât să urmărești exclusiv evoluția recentă a prețului. Rezultatele financiare, datoriile, capacitatea de a genera numerar, perspectivele sectorului și evaluarea la care se tranzacționează compania pot oferi o imagine mai completă asupra investiției și a riscurilor asumate.

Analiza fundamentală și analiza tehnică pot oferi perspective diferite, însă nicio metodă nu poate elimina incertitudinea specifică pieței bursiere. Tocmai de aceea, investiția în acțiuni ar trebui privită în contextul unui portofoliu diversificat, al orizontului de timp și al nivelului de risc pe care fiecare investitor este dispus să și-l asume.

Tu ce criterii consideri cele mai importante atunci când analizezi o acțiune înainte să investești?

XTB

Admirals

Produse oferite

Acțiuni, ETF, CFD, Forex, Crypto

ETF, CFD, Forex, Crypto, Acțiuni, Commodities, Futures, CFD pe indici, CFD-uri pe acțiuni, Valute străine, Materii prime

Platforme

xStation

MetaTrader 4, MetaTrader 5, Ninja Trader, Admiral Markets WebTrader

Vizitează

Vizitează

Întrebări frecvente despre acțiuni

Disclaimer: Acest articol are scop exclusiv informativ și educațional și nu reprezintă consultanță financiară sau o recomandare de investiții. Investițiile în acțiuni implică riscuri, inclusiv posibilitatea pierderii parțiale sau totale a capitalului investit. Performanțele anterioare nu garantează rezultate viitoare. Înainte de a investi, analizează caracteristicile și riscurile instrumentelor financiare și evaluează dacă acestea sunt potrivite obiectivelor tale, situației financiare și toleranței la risc.