ETF vs Fond: Care este alegerea potrivită pentru tine?

Fonduri sau ETF-uri? Aceasta este o întrebare pe care orice investitor pasiv o va pune mai devreme sau mai târziu.

Gestiunea pasivă a câștigat teren în fața investițiilor active clasice datorită simplității sale și a ofertei crescânde. Fondurile și ETF-urile sunt cele două instrumente pentru investiții indexate sau pasive.

În loc să cumpere direct câteva acțiuni, obligațiuni sau orice alt tip de activ, investitorul se poate axa pe mai multe dintre acestea, cumpărând un fond de investiții sau un ETF.

Diferența principală este că ETF-urile se tranzacționează intraday și pot fi cumpărate sau vândute în orice moment, la fel ca acțiunile. Fondurile de investiții, pe de altă parte, pot fi cumpărate, sau vândute, doar la prețul de închidere al zilei (valoarea activului net).

Ce sunt Fondurile de Investiții?

Fondurile de investiții adună bani de la mai multe persoane și îi investesc într-un portofoliu diversificat (acțiuni, obligațiuni etc.) pentru a obține profit. Fiecare investitor primește o parte din câștiguri sau pierderi, proporțional cu contribuția sa.

Sunt ideale pentru cei care vor să investească fără să cumpere direct acțiuni sau alte active. Diversificarea ajută la reducerea riscurilor.

Există două tipuri:

• Fonduri deschise (OPCVM) – poți investi sau retrage bani oricând.
• Fonduri închise – investiția se face pe o perioadă determinată, cu reguli mai stricte.

Caracteristicile principale ale fondurilor de investiții:

• Poți investi într-un mod diversificat într-o varietate de active financiare.
• Participațiile pot fi cumpărate sau vândute direct sau indirect doar prin furnizorul fondului.
• Ordinele de cumpărare sau vânzare sunt executate doar după închiderea zilei.
• De obicei, este necesară o sumă minimă pentru a putea investi în ele.
• Adesea, ele sunt gestionate activ, dar există și fonduri de gestionare pasivă.

Tipuri de fonduri de investiții

Există numeroase tipuri fonduri de investiții. Acesta sunt adesea clasificate în funcție de clasa de active în care investesc, stilul de gestionare, funcționarea internă, dar și altele. Totuși , în practică, vom împărți toate fondurile de investiții în 2 categorii principale:

Fonduri de gestionare activă

Un fond de gestionare activă este una dintre cele mai obișnuite variante. În cadrul acestuia, toate deciziile de investiție sunt luate de un profesionist sau de o echipă de gestionari profesioniști.

Fonduri indexate sau de gestionare pasivă

Un fond indexat este un tip de fond care urmează automat un indice bursier, investind în toate companiile din acel indice, în proporțiile corecte. De exemplu, un fond indexat la S&P 500 va conține cele mai mari 500 de companii din SUA.

Fiind automatizat și fără manageri activi, are costuri și comisioane foarte reduse, fiind o opțiune eficientă pentru investitorii care vor să obțină randamente similare cu piața, fără efort suplimentar.

Index Funds România: ce sunt și cum funcționează?

Fondurile indexate au ca obiectiv principal replicarea cât mai fidelă a performanței unui indice bursier, atât în perioadele de creștere, cât și în cele de scădere. Aceasta este diferența esențială față de fondurile de gestionare activă, care urmăresc să depășească randamentul pieței prin selecția activă a investițiilor.

În timp ce fondurile de gestionare activă încearcă să obțină randamente mai mari decât indicele de referință, fondurile indexate își propun doar să reflecte performanța acelui indice, fără intervenții active. Este o filosofie investițională mai simplă, dar și mai eficientă din punct de vedere al costurilor.

Astfel, fondurile indexate nu au nevoie de o echipă de analiști sau de decizii complexe de investiții, ceea ce le permite să aibă comisioane de administrare semnificativ mai mici și să fie accesibile cu un capital inițial redus față de fondurile active.

În rest, funcționarea lor este similară cu cea a fondurilor active: investitorii cumpără unități de fond, iar activele sunt gestionate conform unei politici prestabilite.

Din punct de vedere fiscal, fondurile indexate beneficiază de aceleași avantaje ca fondurile de gestionare activă. Mai exact, se pot face transferuri între fonduri fără impozitare imediată, iar impozitul se aplică doar la momentul vânzării unităților de fond, asupra profitului realizat. Acesta este unul dintre avantajele cheie față de ETF-uri, după cum vom vedea mai jos.

Aici vă arătăm câteva exemple de fonduri indexate:

Etf-uri ce inseamna?

ETF sau Exchange Traded Funds sunt un alt tip de fonduri, numite fonduri tranzacționate. Ele au ca obiectiv replicarea unui indice bursier, la fel ca fondurile indexate, însă se diferențiază prin faptul că ETF-urile se tranzacționează direct pe piața de capital, asemenea acțiunilor.

Mai exact, unitățile unui ETF pot fi cumpărate sau vândute în timp real, în timpul orelor de tranzacționare ale bursei, spre deosebire de fondurile indexate clasice, care operează la valoarea calculată la finalul zilei.

👉 Top Brokeri pentru Investiții în ETF-uri în România

ETF-urile pot replica un indice în două moduri:

• Replicare fizică – ETF-ul cumpără efectiv toate acțiunile din indice, în aceeași proporție. De exemplu, un ETF care replică S&P 500 va conține cele 500 de acțiuni exact în ponderile din indice.
• Replicare sintetică – ETF-ul nu deține direct acțiunile din indice, ci folosește instrumente derivate (precum contracte swap) pentru a obține același randament. Acest tip este frecvent în piețele cu lichiditate redusă, cum sunt cele emergente

Fonduri indexate vs ETF-uri?

Lichiditate și flexibilitate:
ETF-urile sunt mai lichide decât fondurile indexate deoarece se tranzacționează în timp real pe bursă. Fondurile indexate permit plasarea ordinelor oricând, dar acestea se execută doar la finalul zilei, la valoarea activului net.

Varietate și acces:
ETF-urile oferă o gamă mult mai variată de opțiuni, inclusiv expunere pe sectoare specifice (precum tehnologie, energie, AI, etc.) sau piețe emergente. Fondurile indexate se limitează în general la indici largi și consacrați, precum MSCI World sau S&P 500.

Costuri și comisioane:

• Fonduri indexate: pot avea comision de administrare, subscriere, răscumpărare și custodie.
• ETF-uri: comision de administrare + comisioane de tranzacționare de la broker.
  În general, ETF-urile au costuri de administrare mai mici, dar implică cheltuieli de brokeraj la fiecare operațiune.

Fiscalitate în România:

• Fondurile indexate beneficiază de transfer fără impozit – ideal pentru reechilibrarea portofoliului.
• ETF-urile sunt tratate ca acțiuni – orice vânzare este impozitată, chiar și pentru schimbări interne de strategie.

Care este mai bun?

• ETF-urile sunt preferabile dacă vrei flexibilitate, expunere tematică sau sectorială, și ai o strategie activă sau semi-activă.
• Fondurile indexate sunt mai potrivite pentru investitori pasivi, pe termen lung, care doresc simplitate și optimizare fiscală.

Fonduri mutuale vs ETF: ce alegi?

Atunci când vrei să investești într-un portofoliu diversificat, ai la dispoziție două opțiuni principale: fondurile de investiții tradiționale și ETF-urile.

Ambele îți permit să investești într-un coș de active fără să alegi tu direct fiecare acțiune sau obligațiune. Totuși, există diferențe importante între ele, care pot influența semnificativ experiența și eficiența investiției tale.

Fondurile de investiții tradiționale sunt, de regulă, gestionate activ. Asta înseamnă că o echipă de profesioniști ia decizii zilnice despre ce active să cumpere sau să vândă, în încercarea de a obține randamente mai bune decât piața. Pe de altă parte, majoritatea ETF-urilor sunt gestionate pasiv, adică replică un indice bursier (cum ar fi indecele BET, S&P 500 sau MSCI World) fără intervenții active.

Un alt aspect important este modul în care sunt tranzacționate. Fondurile mutuale se cumpără și se vând la sfârșitul zilei, la valoarea activului net (VAN), iar procesul poate dura chiar și câteva zile. În schimb, ETF-urile sunt tranzacționate în timp real pe bursă, la fel ca acțiunile. Asta înseamnă că poți intra și ieși din investiție în orice moment în timpul programului bursei.

👉 Top 10 cele mai mari fonduri de investitie din lume

La capitolul costuri, fondurile active tind să fie mai scumpe, deoarece implică o echipă de management, analize și comisioane administrative. ETF-urile, fiind automate și pasive, au comisioane semnificativ mai mici, însă trebuie să ții cont de comisioanele de tranzacționare percepute de broker la fiecare operațiune.

În ceea ce privește accesibilitatea și flexibilitatea, ETF-urile au un avantaj clar. Ele sunt mai ușor de cumpărat, cu sume mai mici, și oferă expunere rapidă pe sectoare, regiuni sau teme investiționale. Fondurile tradiționale pot avea praguri minime mai ridicate și o ofertă mai limitată în funcție de platformă.

Nu în ultimul rând, trebuie menționat că ETF-urile sunt mai transparente, oferind zilnic detalii despre compoziția portofoliului, în timp ce fondurile clasice publică aceste informații trimestrial.

FAQs - Întrebări Frecvente