Prețul de exercitare (strike) al unei opțiuni

Prețul de exercitare al unei opțiuni, cunoscut și sub numele de preț strike sau preț de exercițiu al unei opțiuni, este prețul prestabilit la care cumpărătorul opțiunii are dreptul (dar nu obligația) de a cumpăra sau vinde activul suport la sau înainte de o anumită dată de expirare.

Prețul de exercițiu, cunoscut și sub numele de "strike price", este un concept utilizat în principal în lumea opțiunilor financiare.

Pentru a înțelege, imaginează-ți că ai un contract care îți permite să cumperi un obiect la un preț fix, cum ar fi o casă. În acest contract, ești de acord că, indiferent de cât de mult crește sau scade prețul casei pe piață, ai dreptul de a o cumpăra la acel preț convenit. Acest preț convenit este ceea ce se cunoaște în lumea finanțelor ca prețul de exercitare.

Acum, să aplicăm acest lucru la o opțiune financiară. Să presupunem că ai o opțiune de a cumpăra o acțiune a unei companii anume la un preț fix în viitor.

Acest preț fix este prețul de exercițiu al opțiunii. Dacă acțiunea crește peste acel preț, opțiunea ta îți dă dreptul de a cumpăra acțiunea la un preț mai mic, prețul de exercițiu, ceea ce poate rezulta într-un câștig.

Dar dacă acțiunea scade sub acel preț, opțiunea poate să nu aibă valoare, deoarece ar fi mai economic să cumperi acțiunea direct de pe bursa de valori.

Determinarea valorii unei opțiuni

Opțiunile pot fi folosite atât pentru a cumpăra (opțiuni de cumpărare) cât și pentru a vinde (opțiuni de vânzare). In ambele cazuri, prețul de exercițiu joacă un rol esențial în determinarea valorii opțiunii.

Curios, acest pret nu este ceva aleatoriu. Este ales cu grijă la stabilirea contractului opțiunii și este legat de prețurile actuale de pe piață..

Poți găsi opțiuni cu diferite prețuri de exercitare pentru același activ. Aceasta permite investitorilor să aleagă nivelul de risc și rentabilitate care se potrivește cel mai bine nevoilor și așteptărilor lor.

Prețul de exercitiu este, prin urmare, un fel de pariu asupra modului în care se va mișca prețul unui activ în viitor. Permite investitorilor să se protejeze împotriva schimbărilor de preț sau să profite de mișcările de preț așteptate.

Este un concept central în lumea opțiunilor și un instrument puternic în mâinile investitorilor experimentați. Este, de asemenea, ceva ce noii investitori pot înțelege și utiliza în beneficiul lor.

Prețul de exercitare: Caracteristici

Există câteva caracteristici suplimentare pe care ar trebui să le iei în considerare despre acest preț:

• Definiție fixă: Este un preț fix și determinat în momentul achiziționării unei opțiuni. Nu se schimbă pe durata de viață a opțiunii, indiferent de fluctuațiile prețului activului suport.
• Determină valoarea intrinsecă: Dacă o opțiune de cumpărare are un preț de exercitare mai mic decât prețul actual al activului, opțiunea are o valoare intrinsecă pozitivă. Dacă o opțiune de vânzare are un preț de exercitare mai mare decât prețul actual, are, de asemenea, o valoare intrinsecă pozitivă.
• Punct de echilibru: Impreună cu prima plătită pentru opțiune, determină punctul de echilibru al investiției. Este prețul la care investitorul nu câștigă și nu pierde bani.
• Varietate de opțiuni: Există diferite opțiuni cu diverse prețuri de exercitare pentru același activ suport. Acest lucru permite investitorilor să aleagă nivelul de risc pe care doresc să-l asume.
• Influențează prima: Influențează și costul opțiunii, cunoscut sub numele de primă. Un preț de exercitare care este foarte departe de prețul actual al activului are de obicei o primă mai mică, deoarece există mai puține șanse ca opțiunea să fie profitabilă.
• Drept, nu obligație: Reprezintă un drept, nu o obligație. Dacă ai o opțiune de cumpărare cu un preț de exercitare, ai dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra activul la acel preț. Același lucru este valabil și pentru opțiunile de vânzare, unde ai dreptul de a vinde la prețul de exercitare.
• Aplicare în diferite active: Conceptul de preț de exercitare nu se limitează la acțiuni. Se poate aplica la o varietate de active subiacente, cum ar fi indici bursieri, materii prime, valute, etc.

Înțelegerea a ceea ce este prețul de exercitare este esențială atunci când investești în opțiuni, iar cunoașterea caracteristicilor sale este, prin urmare, fundamentală pentru orice investitor.

La ce folosește prețul de exercitare? Ce ne spune?

Atunci când investești, este crucial să înțelegi la ce se utilizează prețul de exercitiu și ce înseamnă în cadrul tradingului cu opțiuni pentru speculatori și investitori. În continuare, vom explica acest lucru în cel mai simplu mod posibil.

Prețul strike este un element vital în contractul unei opțiuni financiare, iar utilitatea sa este multiplă, așa cum vom vedea în continuare:

• Definește dreptul: Determină prețul la care titularul opțiunii poate cumpăra (în cazul unei opțiuni de cumpărare) sau vinde (în cazul unei opțiuni de vânzare) activul subiacente. Este un drept pe care investitorul îl dobândește, nu o obligație.
• Indică potențialul de câștig și pierdere: Pentru analiști și investitori, prețul de exercitiu, împreună cu prețul actual al activului și prima opțiunii, permite calcularea potențialului de câștig sau pierdere. Dacă prețul activului se mișcă favorabil în raport cu prețul de exercitiu, poate exista un câștig; dacă se mișcă în direcția opusă, poate exista o pierdere.

Alte utilități

• Indică riscul: Oferă informații despre nivelul de risc al opțiunii. O opțiune cu un preț de exercitare apropiat de prețul actual al activului este mai riscantă, dar oferă câștiguri potențiale mai mari. În contrast, un preț de exercitare îndepărtat de prețul actual este mai puțin riscant, dar oferă câștiguri potențiale mai mici.
• Facilitează acoperirea: Investitorii folosesc opțiuni cu diferite prețuri de exercitare pentru a se proteja împotriva mișcărilor nefavorabile ale pieței. De exemplu, un investitor care deține acțiuni poate cumpăra o opțiune de vânzare cu un preț strike apropiat de prețul actual ca protecție împotriva unei posibile scăderi a prețului acțiunilor.
• Permite speculația: Alegerea unui preț de exercitare adecvat este esențială în această strategie.
• Contribuie la strategia de investiții: Pentru investitorii care doresc să genereze venituri sau să protejeze un portofoliu, prețul de exercitiu îi ajută să selecteze opțiunea adecvată care se potrivește cu viziunea și obiectivele lor financiare.

În rezumat, prețul de exercitiu este un element determinant atunci când investim pe piață și, în special, pe piața opțiunilor. Pe lângă faptul că ne oferă informații despre activul în cauză, acest preț va determina strategia noastră, operațiunile noastre, printre alte aspecte de mare relevanță.

Cum se calculează sau se determină prețul de exercitare? Cine stabilește acest preț?

Prețul de exercitare este un element cheie atunci când vorbim despre opțiuni financiare și, de obicei, se stabilește în momentul în care opțiunea este creată.

• Alegerea Investitorului: Adesea, prețul de exercitare nu este ceva ce se calculează matematic. Se alege. Este o valoare predeterminată. Poate fi selectată de investitor sau de creatorul opțiunii dintr-o listă de prețuri disponibile. Acest lucru permite investitorului să selecteze un preț de exercitare care se aliniază cu așteptările sale privind mișcarea viitoare a activului suport.
• Relația cu prețul pieței: Prețul de exercitare poate avea diferite relații cu prețul actual al pieței activului suport:
  • La bani (ATM): Prețul de exercitare este egal sau foarte aproape de prețul actual al activului.
  • În afara banilor (OTM): Prețul de exercitare este departe de prețul actual. Inseamnă că opțiunea are mai puțină valoare intrinsecă.
  • În bani (ITM): Prețul de exercitare este într-o poziție care este deja profitabilă în comparație cu prețul actual al activului.
• Strategia de investiții: Alegerea prețului de exercitare va depinde și de strategia de investiții pe care investitorul dorește să o urmeze. De exemplu, dacă caută protecție împotriva scăderilor, ar putea alege un preț de exercitare mai mic pentru o opțiune de vânzare.
• Influența factorilor externi: Deși nu se calculează propriu-zis, prețul de exercitare poate fi influențat de factori precum volatilitatea activului suport, ratele dobânzilor, timpul până la expirarea opțiunii și așteptările pieței.
• Reglementări și condiții de piață: În unele cazuri, reglementările pieței sau condițiile particulare pot influența disponibilitatea anumitor prețuri de exercitare.

În rezumat, prețul de exercitare este o alegere strategică mai degrabă decât un calcul. Din acest motiv, alegerea corectă a prețului de exercitare este crucială pentru succesul investiției în lumea opțiunilor. Definește atât potențialul de câștig, cât și riscul asociat.

Cum influențează prețul de exercitare prima pe care trebuie să o plătim?

Prima unei opțiuni este prețul pe care îl plătim pentru a dobândi dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau vinde un activ suport la un preț de exercitare determinat. Relația dintre prețul de exercitare și prima este destul de directă, dar și complexă, deoarece intervin mai mulți factori:

• Relația cu Prețul Pieței:
  • La Bani (At the money): Dacă prețul de exercitare este foarte aproape de prețul actual al pieței, prima ar putea fi mai mare. Acest lucru se datorează faptului că opțiunea are o probabilitate mai mare de a fi exercitată cu succes.
  • În Afara Banilor (Out of the money): Dacă prețul de exercitare este departe de prețul actual, opțiunea este mai puțin atractivă și, prin urmare, prima este de obicei mai mică.
  • În Bani (In the money): Dacă prețul de exercitare este deja profitabil în comparație cu prețul actual, prima va fi semnificativ mai mare, deoarece opțiunea are o valoare intrinsecă pozitivă.

Alți factori

• Volatilitatea Activului Suport: O volatilitate mai mare poate crește prima, deoarece crește posibilitatea ca activul să atingă prețul de exercitare înainte de expirare. Acest lucru se aplică atât pentru prețurile de exercitare la, în afara sau în bani.
• Timpul până la Expirare: Cu cât mai mult timp rămâne până la data de expirare a opțiunii, cu atât mai mare va fi prima. Acest lucru se datorează faptului că există mai mult timp pentru ca prețul activului suport să se miște favorabil în raport cu prețul de exercitare.
• Ratele dobânzilor și dividendele: Acești factori pot influența, de asemenea, prima, dar relația lor cu prețul de exercitare este mai puțin directă.

În rezumat, prețul de exercitare joacă un rol crucial în determinarea primei unei opțiuni. Alegerea unui preț de exercitare mai apropiat de prețul actual al pieței de obicei rezultă într-o primă mai mare. Alegerea unui preț de exercitare mai îndepărtat de obicei reduce prima.

Exemplu de preț de exercitare sau strike

Să ne imaginăm ca un investitor crede că acțiunile companiei XYZ vor crește în următoarele luni. Pentru a profita de această mișcare potențială, decide să cumpere o opțiune de cumpărare (call) cu un preț de exercitare de 50 de euro și o primă de 5 euro. Data de expirare este în trei luni.

• Preț de exercitare: Investitorul are dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra acțiuni ale XYZ la 50 de euro pe acțiune înainte de data de expirare.
• Prima: Plătește 5 euro pentru această opțiune, indiferent dacă își exercită dreptul sau nu.

Acum să vedem două scenarii posibile:

1. Acțiunea crește: Dacă acțiunile XYZ cresc la 60 de euro înainte de expirare, investitorul poate exercita opțiunea de cumpărare la 50 de euro. Cumpără acțiunile la acest preț și le poate vinde imediat pe piață la 60 de euro. Profitul său va fi diferența dintre aceste prețuri minus prima plătită.
2. Acțiunea scade sau rămâne constantă: Dacă acțiunile sunt sub 50 de euro la data de expirare, nu are sens să exercite opțiunea, deoarece ar putea cumpăra acțiunile mai ieftin pe piață. În acest caz, pierde prima plătită pentru opțiune, care este de 5 euro.

FAQ