Trading opțiuni
Data de expirare a unei opțiuni
Data de expirare are mai multe sensuri în finanțe. Poate să se refere la momentul în care trebuie îndeplinită o obligație financiară sau poate face aluzie la expirarea unui produs derivat financiar.
Cu alte cuvinte, pe de o parte, data de expirare este data rambursării principalului unui împrumut. În acest caz, neîndeplinirea angajamentului are implicații asupra debitorului.
În cazul neplății, creditorul poate percepe dobânzi de întârziere sau chiar, în ultimă instanță, poate iniția măsuri legale. Astfel, poate, de exemplu, să preia posesia garanțiilor puse la dispoziție de împrumutat (dacă este cazul).
Data de expirare a opțiunilor
Pe de altă parte, data de expirare, pe piețele de opțiuni, este ultima zi în care deținătorul unui drept poate cumpăra sau vinde emitentului o anumită cantitate de titluri. Aceasta, în conformitate cu condițiile stipulate anterior.
Să ne amintim că o opțiune este un derivat financiar care oferă deținătorului său dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra sau vinde un activ suport. Acesta poate fi o acțiune, o materie prima, un indice bursier, printre altele.
Când ajunge data de expirare a opțiunii, deținătorul trebuie să decidă dacă o exercită sau nu. Acest lucru va depinde de faptul dacă prețul de exercitare (strike) este mai mare sau mai mic decât prețul de piață (prețul spot).
De exemplu, când avem de-a face cu o opțiune de cumpărare, aceasta va fi exercitată dacă prețul de exercitare este mai mic decât prețul spot. În caz contrar, nu ar fi convenabil pentru investitor. Opusul se întâmplă cu opțiunile de vânzare, unde strike-ul trebuie să fie mai mare decât prețul spot.
Ținând cont de toate aceste informații, data de expirare este importantă deoarece, odată ce termenul limită este depășit, dreptul se stinge. Adică, deținătorul nu va mai putea exercita opțiunea.
Un alt punct de luat în considerare este relația dintre data de expirare și valoarea extrinsecă a unei opțiuni.
Valoarea extrinsecă este porțiunea din prețul opțiunii care nu este explicată de valoarea activului suport. În acest sens, valoarea extrinsecă sau valoarea temporală reflectă probabilitatea ca prima să crească în viitor.
Cu cât data de expirare este mai îndepărtată, cu atât este mai probabil ca prețul opțiunii să crească. Prin urmare, valoarea extrinsecă va fi mai mare. În schimb, pe măsură ce se apropie data de expirare, valoarea extrinsecă tinde să scadă, ajungând la zero în momentul expirării.
Este important de clarificat că valoarea temporală a unei opțiuni nu depinde doar de data de expirare, ci și de alți factori precum volatilitatea pieței și ratele dobânzilor.
Ne-am referit la opțiuni. Cazul contractelor futures financiare este similar. In aceste derivate financiare, executarea cumpărării sau vânzării nu este opțională, ci obligatorie.
Principalele diferențe dintre opțiuni și contractele futures
Cum să tranzacționezi opțiuni: Ghid complet pentru începători
Top Brokeri pentru Tranzacționarea Opțiunilor în România
Exemplu de dată de expirare
Un exemplu de dată de expirare ar putea fi următorul. Să presupunem că cineva achiziționează o opțiune de cumpărare pentru un pachet de 10 acțiuni ale companiei XYZ cu un preț de exercitare de 12 euro pe titlu.
Opțiunea este pe trei luni și data de expirare este 20 aprilie. Pe măsură ce se apropie acea zi, valoarea extrinsecă a opțiunii scade.
La 20 aprilie, prețul spot al acțiunilor este de 11 euro. Prin urmare, opțiunea expiră fără a fi executată și fără consecințe pentru deținător. La rândul său, valoarea temporală a derivatului ajunge la zero.
Mai multe despre opțiuni aici:
