Cele mai bune obligațiuni corporative din România

Titlurile cu venit fix sunt unele dintre cele mai importante moduri de a investi. Ele permit guvernelor, companiilor, și altor instituții, să se împrumute de la investitori promițând plăți de dobândă în viitor precum și returnarea capitalului. Acest articol prezintă cele mai bune obligațiuni corporative din România. Se concentrează pe aceasta parte a titlurilor cu venit fix, prezentând avantajele și dezavantajele lor, care sunt disponibile pe piață, și cum sa investești în ele.

Ce sunt obligațiunile corporative?

Titlurile cu venit fix, numite și obligațiuni, reprezintă cea mai importantă sursă de finanțare atât pentru guverne cât și pentru companii. Guvernele emit obligațiuni în mod constant, pentru că foarte multe au nevoie de capital pentru a-și finanța deficitele.

Dar nu numai din acest motiv se emit titluri de stat. În anumite cazuri ele sunt emise pentru finanțarea unor proiecte importante, cum ar fi investiții în infrastructură.

Pe lângă guverne, și companiile emit titluri cu venit fix. Acestea sunt denumite și obligațiuni corporative și au aceleași caracteristici ca și titlurile de stat.

Obligațiunile corporative din România au o rată fixă sau variabilă. Cuponul este plătit de obicei o dată pe an.

Maturitatea unei obligațiuni corporative din România poate varia de la 3 la 30 ani. Sunt emise de companii romanești, ca de exemplu bănci sau companii de energie.  

👉 Află mai multe despre obligațiuni aici: Venitul Fix: In ce obligațiuni să investești? – Ghid complet 2025

Definiție si caracteristici obligațiuni corporative

Obligațiunile corporative sunt emise de companii din diferite motive. Unul dintre acestea este nevoia de finanțare pe termen scurt, mediu, și lung. De asemenea, companiile au o structură a capitalului care nu este la fel pentru fiecare.

Mai exact, fiecare  companie plănuiește structura capitalului în funcție de cum prevede desfășurarea activității în perioadele care urmează.

Sunt obligațiunile corporative o metodă populară de finanțare pentru companii? Da și nu.

În Statele Unite, companiile folosesc frecvent această metodă. Mai exact, oferă investitorilor posibilitatea de a cumpăra obligațiuni corporative foarte des. Este estimat ca 80% din nevoile de capital ale companiilor americane sunt satisfăcute de piețele de capital.

În contrast, in Europa, obligațiunile corporative nu sunt așa de populare. Ele reprezintă doar 25% din soluțiile găsite de companii pentru a-si finanța activitatea.

Si atunci, la ce apelează companiile europene pentru finanțare? Răspunsul simplu este: la bănci.

Caracteristici ale obligațiunilor corporative stabilite de emitent

Emitentul unor obligațiuni corporative stabilește mai multe caracteristici. Printre cele mai importante enumerăm:

• Valoarea nominală
  • De obicei, obligațiunile cu o valoare nominală mai mică au o lichiditate mai mare, și invers. Cele cu o valoare nominală mai mare au o lichiditate mai mică.
• Numărul de obligațiuni corporative emise
  • Exista o legătură directă între valoarea nominală, numărul de obligațiuni emise, și nevoia de finanțare. De asemenea, cererea și apetitul investitorilor pentru obligațiuni corporative poate influenta decizia emitentului cu privire la numărul și valoarea nominală a obligațiunilor.
• Prețul de vânzare
  • La valoarea nominală. Aceste obligațiuni sunt purtătoare de dobândă, care poate fi:
    • O combinație intre cele două
• Data plasării
  • Aceasta este data la care obligațiunile corporative se vând primilor investitori
• Data scadenței
  • Aceasta este data la care obligațiunile corporative vor fi răscumpărate de către emitent.
• Modul și termenul de plata al cuponului
  • Cuponul poate fi plătit lunar, trimestrial, semestrial, sau anual.
• Modul de răscumpărare
  • De obicei, obligațiunile corporative se răscumpără la scadența. Totuși, există cazuri în care se pot răscumpăra la cererea emitentului (obligațiuni corporative call) sau la cererea investitorului (obligațiuni corporative put).

Cele mai bune obligațiuni corporative: Avantaje și dezavantaje

Comparație cu alte tipuri de investiții

Obligațiunile sunt atractive pentru investitori din mai multe motive. Principalul este că oferă un venit relativ stabil. In orice caz, mai stabil decât în cazul acțiunilor.

Dintre cele doua mari clase de obligațiuni (de stat sau corporative), primele sunt mai sigure decât ultimele. Acest motiv se datorează faptului că statul, teoretic, nu poate da faliment. Practic, poate printa cați bani dorește pentru a-și plăti datoria.

Pe de alta parte, o companie poate da faliment. Așadar, investitorii în obligațiuni corporative se supun unui risc al pierderii de capital care este mai mare decât daca ar investi în titluri de stat.

Pentru acest lucru, adică pentru faptul ca sunt dispuși sa accepte un risc mai mare, acești investitori sunt răsplătiți cu o dobândă mai mare.

Comparativ cu acțiunile, obligațiunile corporative sunt titluri de creanță, pe când acțiunile sunt titluri de capital. Mai mult, investitorii în obligațiuni corporative devin creditori ai companiei. Astfel, au prioritate în recuperarea creanțelor. În schimb, investitorii în acțiuni devin acționari, participând astfel la profitul (sau pierderea) companiei.

👉 Cum să începi să investești în acțiuni – Ghid explicativ

O altă diferență este că plata dobânzilor obligațiunilor este deductibilă din venitul impozabil al companiei. În cazul acțiunilor, plata dividendelor se achită din profitul net al firmei.

Venitul unei obligațiuni corporative se numește cupon, iar venitul din acțiuni se numește dividend.

Factori de luat in considerare la investirea in obligațiuni corporative

Înainte de a investi in obligațiuni corporative, investitorii trebuie să tina cont de mai mulți factori. Cei mai importanți sunt:

• Cuponul
• Maturitatea
• Ratingul de credit
• Lichiditatea

Cupon

Cuponul este dobânda plătită de emitent investitorilor. Poate fi plătit lunar, trimestrial, semestrial, sau anual.

Această dobândă este fie fixă pe toată durata obligațiunilor, fie variabilă. Sau, în unele cazuri, se folosește o combinație între cele două. De exemplu, se poate ca în primii ani o obligațiune corporativa să plătească o dobândă fixă, pentru ca apoi sa plătească o dobândă variabilă.

Cu cat cuponul este mai mare, cu atât obligațiunile sunt mai riscante.

Maturitate

Aceasta este perioada de timp în care obligațiunile există pe piață. Din momentul emiterii și pana la maturitate prețul obligațiunilor corporative poate fluctua mult. Așadar, vânzarea lor înainte de scadenta poate genera pierderi de capital.

Ratingul de credit

Agențiile de rating evaluează companiile și le acorda un rating. Cu cat ratingul este mai mic, cu atât obligațiunile sunt mai riscante. Prețul obligațiunilor scade cu scăderea ratingului.

Lichiditate

Lichiditatea se referă la ușurința cu care pot fi vândute obligațiunile în piață. Pentru anumite titluri, aceasta este mai scăzută, putând duce la pierderi în cazul în care investitorul decide să vândă obligațiunile corporative înainte de maturitate.

👉 Ce este piața de capital si cum funcționează?

Cele mai bune obligațiuni corporative 2025 din România

Să vedem în continuare care sunt cele mai bune obligațiuni corporative din România în 2025.

BNET27A (Bittnet Systems)

Caracteristici:

• Emitent: BITTNET SYSTEMS
• Număr de obligațiuni emise: 66.249
• Monedă: RON
• Valoare nominală: 100
• Valoarea emisiunii: 6.624.900
• Data emisiunii: 18.04.2024
• Maturitate: 2028
• Tip dobândă: fixă
• Dobândă: 9%
• Plată cupon: trimestrial

Evoluție preț:

IMP27E (IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR)

Caracteristici:

• Emitent: IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR
• Număr de obligațiuni emise: 30.000
• Monedă: EUR
• Valoare nominală: 100
• Valoarea emisiunii: 3.000.000
• Data emisiunii: 02.04.2024
• Maturitate: 28.02.2027
• Tip dobândă: fixă
• Dobândă: 9%
• Plată cupon: semestrial

Evoluție preț:

BRK26 (SSIF BRK Financial Group)

Caracteristici:

• Emitent: SSIF BRK FINANCIAL GROUP
• Număr de obligațiuni emise: 250.000
• Monedă: RON
• Valoare nominală: 100
• Valoarea emisiunii: 25.000.000
• Data emisiunii: 10.08.2021
• Maturitate: 2026
• Tip dobândă: fixă
• Dobândă: 7,6%
• Plată cupon: trimestrial

Evoluție preț:

LIBRA32E (Libra Internet Bank)

Caracteristici:

• Emitent: Libra Internet Bank
• Număr de obligațiuni emise: 8.524
• Monedă: EUR
• Valoare nominală: 500 EUR
• Valoarea emisiunii: 4.262.000
• Data emisiunii: 29.07.2022
• Maturitate: 2032
• Tip dobândă: fixă
• Dobândă: 6.5%
• Plată cupon: semestrial

Evoluție preț:

PBK28E (Patria Bank)

Caracteristici:

• Emitent: Patria Bank
• Număr de obligațiuni emise: 16.374
• Monedă: EUR
• Valoare nominală: 500
• Valoarea emisiunii: 8.170.000
• Data emisiunii: 5.10.2020
• Maturitate: 2028
• Tip dobândă: fixă
• Dobândă: 6,5%
• Plată cupon: semestrial

Evoluție preț:

PBK27E (Patria Bank)

Caracteristici:

• Emitent: Patria Bank
• Număr de obligațiuni emise: 10.000
• Moneda: EUR
• Valoare nominală: 500
• Valoarea emisiunii: 5.000.000
• Data emisiunii: 20.09.2019
• Maturitate: 2027
• Tip dobândă: fixă
• Dobândă: 6,5%
• Plată cupon: semestrial

Evoluție preț:

IMP26E (Impact Developer & Contractor)

Caracteristici:

• Emitent: Impact
• Număr de obligațiuni emise: 13.163
• Moneda: EUR
• Valoare nominală: 500
• Valoarea emisiunii: 6.581.500
• Data emisiunii: 24.12.2020
• Maturitate: 2026
• Tip dobândă: fixă
• Dobândă: 6,4%
• Plată cupon: semestrial

Evoluție preț:

BNET27A (Bittnet Systems)

Caracteristici:

• Emitent: Bittnet
• Număr de obligațiuni emise: 50.000
• Moneda: RON
• Valoare nominală: 100
• Valoarea emisiunii: 5.000.000
• Data emisiunii: 19.07.2023
• Maturitate: 2027
• Tip dobândă: fixă
• Dobândă: 10%
• Plată cupon: trimestrial

Evoluție preț:

BNET26E (Bittnet Systems)

Caracteristici:

• Emitent: Bittnet
• Număr de obligațiuni emise: 20.596
• Moneda: EUR
• Valoare nominală: 100
• Valoarea emisiunii: 2.059.600
• Data emisiunii: 30.12.2022
• Tip dobândă: fixă
• Dobândă: 9%
• Plată cupon: trimestrial

Evoluție preț:

AUT24E (Autonom Services)

Caracteristici:

• Emitent: Autonom Services
• Număr de obligațiuni emise: 20.000
• Moneda: EUR
• Valoare nominală: 1.000
• Valoarea emisiunii: 20.000.000
• Data emisiunii: 4.12.2019
• Maturitate: 2024
• Tip dobândă: fixă
• Dobândă: 4,45%
• Plată cupon: anual

Evoluție preț:

BRK26 (SSIF BRK Financial Group)

Caracteristici:

• Emitent: Impact
• Număr de obligațiuni emise: 30.000
• Moneda: EUR
• Valoare nominală: 100
• Maturitate: 2027
• Valoarea emisiunii: 3.000.000
• Data emisiunii: 28.02.2024
• Tip dobândă: fixa
• Dobândă: 9%
• Plată cupon: semestrial

Evoluție preț:

👉 Recenzie BRK Financial Group România: piețe, produse, comisioane

Fonduri de obligațiuni din România

Pentru cei care caută expunere pe piața de venit fix dar nu doresc să cumpere obligațiunile unei singure companii, o alternativă sunt fondurile de obligațiuni.

Ce sunt fondurile de obligațiuni?

Aceste fonduri investesc capitalul în titluri cu venit fix ale mai multor emitenți, atât titluri de stat cat si corporative. In acest fel, se reduce riscul si, în același timp, investitorii își diversifică partea portofoliului dedicată titlurilor cu venit fix.

Avantajele investirii într-un fond de obligațiuni

Fondurile de obligațiuni prezintă multe avantaje pentru investitori. Unul ar fi faptul că oferă diversificare, rezultând un risc mai mic pentru investitori.

Un altul este legat de lichiditate. Piața de obligațiuni nu este așa lichidă precum cea de acțiuni.

Astfel, exista titluri care se tranzacționează foarte puțin. Mai mult, atunci când o fac, costurile sunt mari.

Fondurile de obligațiuni rezolvă toate aceste probleme. Din această cauză, reprezintă o alternativă preferată de mulți investitori care caută expunere pe piața titlurilor cu venit fix.

👉 Află mai multe despre fonduri de obligațiuni aici: Cele mai bune fonduri de obligațiuni: stabilitate și încredere

Obligațiuni vs fonduri de obligațiuni: În care să investești?

Investitorii care preferă titlurile cu venit fix sunt considerați a avea un profil mai conservator decât cei care investesc în acțiuni. Cu alte cuvinte, preferă un venit mai mic dar sigur, în locul unui venit potențial mai mare dar fluctuant.

Așa cum am arătat in acest articol, există numeroase companii din România care emit obligațiuni. Pentru investitori, există opțiunea de a cumpăra direct aceste obligațiuni de pe Bursa de Valori București, sau de a investi in fonduri de obligațiuni.

Există avantaje și dezavantaje în ambele cazuri. Pe de o parte, investirea în obligațiunile unei companii expune investitorul la riscul ca aceasta companie sa dea faliment în viitor. In schimb, dacă se investește într-un fond de obligațiuni, acest risc este mult mai mic pentru că fondul are expunere la un număr mult mai mare de companii.

Pe de altă parte, titlurile fondurilor de obligațiuni sunt mai volatile decât prețul unei singure obligațiuni. Astfel, investitorii sunt tentați să speculeze pe aceste titluri, uitând de fapt de ce au dorit să aibă expunere pe piața venitului fix.

Costurile asociate tranzacționării obligațiunilor corporative sunt mult mai mari decât în cazul fondurilor de obligațiuni.

Ambele modalități de investire au rolul lor într-un portofoliu. In funcție de profilul de investitor și de scopul urmărit, oricare din cele două opțiuni poate fi viabilă.

👉 Citește și: Cei mai buni brokeri pentru obligațiuni din România

Concluzie

Titlurile cu venit fix sunt o alternativă de investiții pentru investitorii pe piețele de capital. Au un rol dublu pentru participanții pe aceste piețe.

În primul rând, reprezintă o modalitate prin care companiile pot accesa capital extern. Aceasta nu înseamnă că o companie nu are lichidități pentru activitățile curente sau că este în vrie. De cele mai multe ori companiile se împrumută pe piețele financiare pentru a-și finanța proiecte viitoare cum ar fi:

• Lansarea unor noi produse și servicii
• Intrarea pe o altă piață
• Modernizarea infrastructurii
• Hedging împotriva riscului valutar
• Speculații pe piețele financiare prin contul de trezorerie

Piața obligațiunilor corporative din Romania nu este așa dezvoltată ca în alte țari Occidentale. Totuși, este în creștere, iar calitatea emitenților este ridicată.

Există obligațiuni atât in moneda locală, RON, cat si in EUR. Pentru investitorii care doresc un venit constant, obligațiunile corporative sunt o soluție ideală pentru că dobânda pe care o plătesc este mai mare decât dobânda plătită de titlurile de stat.

Dacă investitorii sunt îngrijorați de costurile mari de tranzacționare sau de lichiditatea scăzută a unor obligațiuni corporative, există și o altă variantă. Mai precis, pot investi prin intermediul fondurilor de obligațiuni.

Acestea cumulează mai multe obligațiuni, atât de stat cat și corporative, și vând investitorilor participațiuni la fond. Prezintă avantajul de a fi mai lichide și mai ieftin de tranzacționat. De asemenea, oferă diversificare investitorilor.

În concluzie, ambele variante sunt potrivite în funcție de profilul de investitor și de portofoliul fiecăruia. Trebuie ținut cont că nu există investiție fără risc. De aceea, minimizarea riscului și maximizarea randamentului sunt parte a strategiei financiare a fiecărui investitor pe piețele de capital.

💡 Alte articole care te-ar mai putea interesa:

• Cei mai buni brokeri BVB
• Cei mai buni brokeri online România: Ghidul complet cu avantaje și dezavantaje
• Investiții de Top în Acțiuni: Previziuni
• Cele mai bune Fonduri și ETF-uri Românești

FAQ