CAGR: Rata de creștere anuală compusă | Ce este?

CAGR (Compound Annual Growth Rate sau Rata de Creștere Anuală Compusă) este o masură esențială în finanțe care ajută la evaluarea performanței unei investiții, a unei companii sau a oricărei variabile financiare pe parcursul unei perioade determinate.

Această unealtă este deosebit de utilă pentru investitori, deoarece permite obținerea unei viziuni clare și precise asupra modului în care a crescut o investiție de-a lungul timpului, fără ca fluctuațiile anuale să distorsioneze percepția asupra performanței reale.

Ce este CAGR și care este importanța sa?

CAGR (Compound Annual Growth Rate) este rata de creștere anuală compusă, o măsură ce permite măsurarea evoluției unei investiții, a unei afaceri sau a oricărei variabile financiare de-a lungul timpului, ținând cont de efectul creșterii compuse. Cu alte cuvinte, ne spune cu ce ritm a crescut o cantitate, în mod constant, într-o perioadă determinată.

Importanța sa constă în faptul că simplifică variabilitatea randamentelor anuale și oferă o viziune clară asupra creșterii reale a unei investiții. Este foarte utilă atât pentru investitori, cât și pentru companii, deoarece permite compararea oportunităților de investiție, evaluarea performanțelor trecute și proiectarea creșterii viitoare într-un mod mai realist decât simpla observare a schimbărilor anuale.

Rentabilitate anualizată vs. Rentabilitate simplă

Pentru a înțelege mai bine conceptul, trebuie să diferențiem între rentabilitate simplă și rentabilitate anualizată:

• Rentabilitate simplă: Se calculează ca diferența procentuală între valoarea inițială și valoarea finală a unei investiții fără a lua în considerare timpul trecut sau efectul capitalizării randamentelor.
• Rentabilitate anualizată (CAGR): Reflectă creșterea compusă de-a lungul timpului, arătând randamentul constant necesar pentru a atinge valoarea finală pornind de la valoarea inițială.

Exemplu practic: Diferența între rentabilitate simplă și CAGR

Să ne imaginăm că investești 10.000 de euro într-o acțiune și după cinci ani valoarea investiției a crescut până la 16.000 de euro.

Atunci, rentabilitatea simplă ne spune că investiția a crescut cu 60% în total, dar nu ne spune cu ce ritm a crescut în fiecare an.

Pe de altă parte, rentabilitatea anualizată (CAGR) caută să afle care a fost rata constantă de creștere anuală, folosind formula CAGR (pe care o vom explica în secțiunea următoare) și obținem aproximativ 9,86% anual.

Diferența este că rentabilitatea simplă ne spune creșterea totală, în timp ce CAGR ne permite compararea investițiilor de durate diferite și înțelegerea mai bună a creșterii reale.

Cum se calculează CAGR?

Așadar, este timpul să cunoaștem formula CAGR și să vedem cum se aplică practic. De fapt, formula este foarte simplu de aplicat, deoarece constă doar din trei pași.

1. Împărțiți valoarea finală la valoarea inițială.
2. Ridicați acel rezultat la puterea 1 împărțit la numărul de ani.
3. Scădeți 1 și convertiți rezultatul în procent.

În concluzie, CAGR se calculează cu următoarea formulă:

Unde:

• Valoare Inițială: Este valoarea investiției sau a activului la punctul de plecare.
• Valoare Finală: Este valoarea investiției sau a activului la sfârșitul perioadei analizate.
• n: Este numărul de perioade (ani).

Dacă o aplicăm, conform exemplului anterior înseamnă că, în medie, investiția a crescut într-un ritm de 9,86% anual, deși unii ani ar fi putut avea un randament superior și alții inferior. Și aici se află cheia: cu CAGR ne interesează să cunoaștem performanța unei investiții într-o formă normalizată pe parcursul unei perioade, fără a ține cont de fluctuațiile care au avut loc în acel timp.

CAGR este esențială deoarece oferă o viziune clară și comparabilă a creșterii unei investiții sau afaceri, permițând luarea de decizii informate și realiste. Este un instrument fundamental atât în analiza financiară, cât și în evaluarea investițiilor pe termen lung.

Exemplu de CAGR cu Meta Platforms

Pentru a pune în practică calculul CAGR, să luăm un exemplu real cu Meta Platforms (META), conform următoarei secvențe:

1. Un investitor cumpără acțiuni Meta la maximele istorice în august 2021, când se tranzacționau la 376 dolari.
2. Apoi, în noiembrie 2022, acțiunile scad drastic până la 90 dolari, dar investitorul decide să mențină investiția fără a vinde.
3. Cu trecerea timpului, acțiunea se recuperează și, pentru 24 februarie 2025, Meta se tranzacționează la 670 dolari.

Așadar, investitorul dorește să știe, după tot tumultul pe care l-a trăit, cât a fost rentabilitatea sa anualizată în perioada din august 2021 până în februarie 2025, când acțiunile se tranzacționau la 670 dolari.

Aplicăm formula prezentata anterior si vedem ca investiția în Meta a crescut de la maximele din 2021 la o rată compusă de 17,9% anual în această perioadă de trei ani și jumătate, în ciuda faptului că a suferit pe parcurs o scădere de 67%.

Acest exemplu demonstrează cum CAGR ajută investitorii să vadă creșterea reală a unei investiții în timp, eliminând distorsiunea fluctuațiilor pieței și oferind o viziune clară asupra performanței obținute.

Cum se interpretează CAGR?

CAGR permite înțelegerea magnitudinii creșterii unei investiții de-a lungul timpului. În termeni generali:

• Un 5% CAGR implică o creștere stabilă și moderată.
• Un 10% CAGR indică o creștere solidă și susținută.
• Un 17,8% CAGR, ca în exemplul Meta, reprezintă o creștere foarte puternică și atractivă pentru investitori, și de obicei este așa pentru orice creștere anualizată mai mare de 15%.

Cu cât este mai mare CAGR, cu atât mai rapid a crescut o investiție. Totuși, nu întotdeauna un CAGR mai mare înseamnă un risc mai mic, așa că trebuie analizat împreună cu alți factori. Este bine cunoscut cum Meta a suferit o scădere de 70% pe parcurs, astfel încât companiile cu CAGRs foarte ridicate pot fi, de asemenea, expuse la multă volatilitate.

La ce se folosește CAGR în finanțe și investiții?

CAGR este utilizat pentru:

• Compararea performanțelor între diferite investiții. De exemplu, dacă comparăm Berkshire Hathaway cu S&P 500 în ultimii 69 de ani, vedem că Berkshire a obținut un CAGR de 19,8%, în timp ce S&P 500 a realizat un 10,2%.
  • Dacă un investitor ar fi investit 1.000 de dolari în Berkshire în 1964, astăzi ar avea mai mult de 55 de milioane de dolari.
  • Dacă în loc de Berkshire ar fi investit în S&P 500, investiția s-ar fi transformat în aproximativ 390.000 de dolari (378,568$ pentru a fi exact). Fără îndoială, acesta este un exemplu foarte curios al magiei pe care o reprezintă dobânda compusă și reinvestirea fluxurilor de numerar obținute pe parcurs.

Aceasta arată diferența enormă pe care o poate genera un CAGR mai mare de-a lungul timpului.

• Evaluarea performanței fondurilor de investiții și acțiunilor. Se folosește pentru a determina ce active au oferit cele mai bune randamente ajustate în funcție de timp.
• Analiza creșterii companiilor și proiectelor. Se utilizează pentru a estima evoluția veniturilor, profiturilor și a altor indicatori financiari în afaceri pe termen lung.

Care este un CAGR bun?

Nu există un CAGR bun prin definiție. Utilitatea sa constă în compararea diferitelor investiții și găsirea celei mai bune rentabilități posibile în funcție de riscul asumat.

Cum se calculează CAGR dacă valoarea inițială este negativă?

Calculul CAGR nu este aplicabil dacă valoarea inițială este negativă, deoarece nu are sens în termeni de creștere compusă. În aceste cazuri, este mai adecvat să se utilizeze alte masuri. De exemplu, IRR (Rata Internă de Rentabilitate) pentru a evalua rentabilitatea.

În concluzie, CAGR este un instrument cheie pentru a măsura creșterea reală a unei investiții de-a lungul timpului, eliminând distorsiunea fluctuațiilor anuale. Este esențial pentru a compara randamentele diferitelor active și a evalua performanța lor ajustată la risc.

FAQ