Cum va afecta creșterea TVA investițiile în piața din România

TVA-ul (Taxa pe valoarea adăugată) este un impozit aplicat pe consumul de bunuri și servicii. Deși este suportat de consumatori, acesta este colectat de firme și virat către stat, fiind considerat un impozit indirect.

De ce contează TVA pentru investitorii mici?

Creșterea TVA este unul dintre cele mai importante impozite indirecte din economie. Deși, la prima vedere, TVA afectează doar consumul, nu și investițiile, realitatea este mai complexă. Pentru investitorii mici – fie că vorbim de persoane fizice care economisesc lunar, micro întreprinderi sau proprietari de imobile – o creștere a TVA are efecte indirecte și directe asupra bugetului personal, costurilor de investiție și randamentelor nete.

În 2025, România se confruntă cu presiuni bugetare și discuții privind majorarea TVA. Chiar și o creștere modestă (de exemplu, de la 19% la 21%) poate influența:

• Puterea de cumpărare – mai puțini bani disponibili pentru economisire.
• Cererea și implicit aprecierea capitalului – mai puțini bani pentru cumpărarea acțiunilor.
• Costurile serviciilor conexe investițiilor – custodie, consultanță, renovări.
• Randamentele reale – prin efectul inflației și al dobânzilor.

Cât este TVA in România

Pe parcursul anilor, cota standard de TVA din România a trecut prin mai multe ajustări de la 20% pana la 24%, ajungând în prezent la nivelul de 19%.

Chiar dacă această cotă de 19% se aplică celor mai multe bunuri și servicii oferite de companiile românești, există și excepții. Pentru anumite categorii speciale, legislația prevede aplicarea unor cote reduse de:

• 9% (proteze, medicamente, alimente și băuturi (fără alcool), servicii de catering, apă, pesticide)

• 5% (publicații non-publicitare, servicii de cazare, acces la obiective culturale, locuințe sociale, construcții pentru primării, produse eco și tradiționale)

Ce poate însemna creșterea TVA în 2025?

În prima parte a anului 2025, rata standard a TVA în România a fost 19%, cu rate reduse (9% pentru alimente, 5% pentru locuințe sociale etc.). Pentru investitorul mic, nu contează doar procentul, ci și timing-ul și excepțiile. De exemplu, dacă locuințele nu ar avea un nivel de 5%, impactul pe imobiliare ar fi fost mai mic. Dacă rata standard urcă la 21%, costurile de achiziție sau renovare cresc imediat.

Cum afectează TVA investițiile? Mecanisme directe și indirecte

Direct: prin costurile investiției

TVA-ul influențează și direct investițiile, în funcție de tipul de activ. În imobiliare, de exemplu, toate componentele – materiale de construcție, manoperă, proiectare, autorizații – sunt taxate cu TVA. Pentru o persoană fizică, acest TVA nu este deductibil, deci devine parte din costul total al investiției. Asta înseamnă că randamentul net este mai mic, iar perioada de recuperare a investiției mai lungă.

În alte tipuri de investiții, regimul TVA variază. Serviciile financiare sunt în mare parte scutite de TVA (ex: tranzacții bursiere, fonduri mutuale), dar nu toate: custodia, consultanța financiară sau abonamentele digitale pot include TVA. În investițiile alternative, cum ar fi metalele prețioase, aurul de investiții este scutit de TVA, dar argintul nu. În cripto sau P2P lending, comisioanele platformelor pot include TVA, ceea ce reduce randamentul net al investiției.

Indirect: prin bugetul personal

Pentru o persoană fizică ce investește lunar, TVA-ul influențează capacitatea de economisire, deci și suma disponibilă pentru investiții. O creștere a TVA-ului înseamnă automat prețuri mai mari la bunuri și servicii de consum zilnic – alimente, utilități, transport, servicii medicale sau educaționale.

Această pierdere este adesea invizibilă, dar cumulativă. Într-un portofoliu de investiții construit prin contribuții lunare, fiecare sută de lei contează. Dacă TVA-ul mai mare reduce suma investită lunar, efectul compus este afectat, iar obiectivele financiare pe termen lung – cum ar fi independența financiară sau pensia privată – devin mai greu de atins. Astfel, TVA-ul devine un „cost de oportunitate” invizibil, dar real.

Efecte macroeconomice

La nivel macro, o creștere a TVA-ului generează o inflație punctuală – adică o creștere bruscă a prețurilor în economie. Pentru a combate inflația, băncile centrale pot majora dobânzile de referință. Acest lucru afectează negativ prețul obligațiunilor (care scade când dobânzile cresc) și poate reduce evaluările acțiunilor, mai ales în sectoarele sensibile la costul capitalului. Astfel, chiar dacă TVA-ul nu te afectează direct în portofoliu, poate influența performanța piețelor financiare în ansamblu.

Impact TVA pe clase de active

1. Acțiuni și ETF-uri

• Servicii conexe: comisioane, custodie, abonamente – unele cu TVA.
• Fonduri mutuale: administrarea e scutită, dar costurile interne cresc → TER mai mare.
• Sectoare sensibile la mărirea volatilității cauzate de TVA:
  • Pozitive: companii cu pricing power (bunuri de larg consum, energie).
  • Negative: retail discretionary, turism, lux.

Exemplu:
Un ETF cu TER 1,50% crește la 1,55% din cauza costurilor → pe 10 ani, pierzi sute de lei la un portofoliu de 50.000 lei.

👉Ghid complet: Cum să investești într-un ETF?

2. Obligațiuni și titluri de stat

• TVA nu se aplică direct, dar dobânzile pot rămâne ridicate mai mult timp.
• Strategie: preferă titluri scurte/medii pentru a reduce riscul de durată.

3. Imobiliare

• Locuințe noi: TVA inclus în preț → dacă rata crește, prețul urcă semnificativ. Creșterea prețului va însemna mai mult timp pentru lichidare daca vrei sa vindeți apartamentul
• Renovări: +2 pp TVA = +2% costuri.
• Chirii: scutite de TVA pentru PF, dar randamentul net scade dacă costurile inițiale cresc.

4. Metale prețioase

• Aur investițional: scutit de TVA.
• Argint: taxabil → TVA mai mare = cost de intrare mai mare.

👉 Citește și: Investiții în Aur: Ghid pentru Acțiuni, ETF-uri, Fonduri și Aur Fizic

5. Cripto, P2P, crowdfunding

• Cripto: schimburile sunt scutite, dar comisioanele platformelor pot avea TVA.
• P2P: comision 1% + TVA → randament net scade ușor.

👉 Împrumuturi de criptomonede: Ce sunt și care sunt cele mai bune platforme?

Efectul asupra bugetului personal și economisirii

Iată un exemplu simplu pentru un investitor de rand:

• Cheltuieli lunare: 7.500 lei.
• Creștere TVA: +2 pp.
• Impact: ~+100 lei/lună → 1.200 lei/an. Dacă investeai acești bani la 7%/an, în 10 ani aveai ~15.000 lei. TVA mai mare = capital compus mai mic.

Strategii pentru investitorii mici: 7 recomandări

1. Optimizează costurile investițiilor

• Alege platforme cu comisioane mici și clarifică dacă prețurile includ TVA.
• Evită abonamente premium inutile.

2. Folosește forma juridică inteligent

• Dacă ai SRL/PFA, analizează opțiunea pentru TVA (deduceri la achiziții legate de activitate), mai ales daca investești in imobiliare noi.

3. Ajustează portofoliul

• Mai multe titluri de stat scurte/medii.
• Acțiuni din sectoare cu pricing power. Companiile cu poziție dominantă sau monopol sau sectoare cu cerere inelastica (utilități precum Hidroelectrica, medicamente esențiale)
• Evită concentrarea pe consum discreționar.
• Crește ponderea în active internaționale, mai puțin afectate de politica fiscală locală.

4. Protejează randamentul imobiliar

• Include clauze de indexare în contractele de închiriere.
• Alege proprietăți cu renovări minime, sau proprietăți cu TVA zero la achiziție.

5. Atenție la active sensibile la TVA

• Aur > argint (din perspectiva TVA).
• Evită costuri ascunse la servicii digitale.

6. Menține rata de economisire

• Taie cheltuieli cu valoare scăzută, nu investițiile.

Creșterea TVA vs mărirea impozitului pe venit

Pentru un investitor recurent, majorarea TVA este, în general, mai puțin dăunătoare decât creșterea impozitului pe venituri. TVA afectează consumul și costurile indirecte, mai puțin randamentele investițiilor; în schimb, un impozit mai mare pe salarii, dividende sau câștiguri de capital reduce direct fluxul de bani disponibil pentru investiții și scade randamentul net pe termen lung, afectând puternic efectul compunerii.

Totuși, în sectoarele cu cerere sensibilă la preț, o majorare a TVA-ului poate reduce volumul vânzărilor și afecta indirect profitabilitatea. Însă o fiscalitate indirectă (precum TVA-ul), care poate fi gestionată mai flexibil, decât o fiscalitate directă care lovește direct în venit este de regula preferat de investitori.

Creștere TVA 2025

Pentru un investitor de rand, TVA-ul este mai mult decât o taxă pe consum – este un factor care influențează capacitatea de economisire, costul investițiilor și chiar performanța piețelor. Creșterea TVA în 2025 nu reprezintă un dezastru pentru investitori, însă are efecte vizibile: reduce rata de economisire, majorează costurile asociate investițiilor și influențează mediul macroeconomic prin inflație și dobânzi mai ridicate. Cei mai expuși sunt investitorii în imobiliare și cei care utilizează numeroase servicii taxabile, în timp ce investitorii în titluri de stat și aur sunt relativ protejați. Succesul depinde de planificare atentă, optimizarea cheltuielilor și adaptarea portofoliului la noile condiții.

Află mai multe despre strategii de investit și diversificare:

👉 Top strategii de investiții pe termen lung

👉Strategia Buy and Hold: Strategia pentru investiții pe termen lung

👉Cinci strategii de investiții cu opțiuni

👉Strategii pentru a proteja investițiile tale la bursă în 2025

👉Cele mai bune strategii de tranzacționare